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Unternehmensbericht Geschäftsergebnisse

Geschäftsergebnisse 2022

Wie hat sich die Bellevue Group in einem schwierigen Marktumfeld behauptet? André Rüegg, CEO, und Michael Hutter, CFO, kommentieren das Jahresergebnis 2022. 

Investorenpräsentation

Markt- und Positionsbedingter Rückgang der Geschäftsbasis

Markt- und Positionsbedingter Rückgang der Geschäftsbasis

Entwicklung der verwalteten Vermögen 2016 – 2022

Quelle: Bellevue Group, per 31. Dezember 2022

Kundenvermögen nach Höchstständen 2020/2021 temporär klar gedämpft

  • Deutlicher Rückgang der verwalteten Vermögen um knapp CHF 3.4 Mrd. oder 26% auf CHF 9.4 Mrd.
  • Anhaltende Wachstumsphase 2018-2021 durch widriges Anlageumfeld und gewählte Positionierung temporär gebremst
  • Geringer Anteil defensiver Anlagestrategien, die von Zinsentwicklungen ebenfalls betroffen waren, vermochte Einbruch nicht verhindern
  • Solide Fundamentaldaten und attraktive Bewertungen erlauben bei Markterholung neues Wachstumspotenzial
  • Forcierung alternativer Anlagestrategien (v.a. Privatmarktanlagen) und Produktinnovation bleiben im Fokus für 2023
Negative Marktperformance als Hauptursache für Vermögensrückgang

Negative Marktperformance als Hauptursache für Vermögensrückgang

Entwicklung der verwalteten Kundenvermögen 2022

Quelle: Bellevue Group, per 31. Dezember 2022

Negative Anlageperformance wiegt schwer – Sehr stabile Kundenbasis als wichtiges Fundament für Zukunft

  • Rückgang der Vermögensbasis zu 83% durch negativen Performancebeitrag bedingt
  • Trotz gravierenden Marktverwerfungen verbleibt Kundenbasis äusserst stabil – gemessen an AuM-Basis machen Geldabflüsse weniger als 5% aus
  • Abgänge im Bereich alternative Anlagen ausschliesslich durch Global Macro-Strategie getrieben
  • Vielversprechende Entwicklung im neuen Bereich Private Markets nicht in AuM-Basis abgebildet (Direktanlagen)
Ertragskraft nach «COVID-Hausse» auf Niveau vor Pandemie zurückgefallen

Ertragskraft nach «COVID-Hausse» auf Niveau vor Pandemie zurückgefallen

Entwicklung des Ertrags aus Asset Management-Dienstleistungen 2016 – 2022

Quelle: Bellevue Group, per 31. Dezember 2022

Rückgang des Ertrags aus Asset Management-Dienstleistungen um 26%, im Gleichschritt mit AuM-Basis

  • Ertragskraft hat sich nach ausserordentlichem Spitzenjahr 2021 auf Niveau von 2019/20 «normalisiert»
  • Hoher Anteil an wiederkehrenden Erträgen von über CHF 100 Mio. reflektiert hohe Qualität der AuM-Basis mit stabiler Marge
  • Bislang geringer Beitrag transaktions- und performanceabhängiger Gebühren von CHF 0.6 Mio. lässt Spielraum nach oben offen
  • Aufgebautes und gereiftes Portfolio von Privatmarktanlagen erschliesst attraktive neue Ertragsquelle («Carry-Erträge»)
Operativer Aufwand

Operativer Aufwand

Entwicklung der Cost-Income-Ratio (CIR)

(basierend auf operativem Ergebnis)
Quelle: Bellevue Group, per 31. Dezember 2022
  • Temporäre Erhöhung der CIR auf 64% bleibt im kurzfristigen Zielband von 60-65%
  • Positiver Langfristtrend der CIR aufgrund enthaltenen Verluste auf Anlagen in eigene Produkte und Finanzanlagen temporär unterbrochen
  • Hohe Skalierbarkeit des Geschäftsmodells intakt
Starke Eigenmittelsituation

Starke Eigenmittelsituation

Kapitalausstattung und -bewirtschaftung

Stand per 31.12.2022 (konsolidiert)
Quelle: Bellevue Group, per 31. Dezember 2022

Robustes und risikoarmes Finanzprofil schafft Flexibilität

  • Weiterhin starke Eigenmittelsituation dank nachhaltiger Ertragskraft
  • Reduktion von Goodwill & immateriellen Vermögenswerten (Vorjahr: CHF 48 Mio.) aufgrund ordentlicher Abschreibungen
  • Geringerer Einsatz von materiellem Kapital als reiner Asset Manager ermöglicht sehr attraktive Eigenmittelrendite (RoE)
  • Frei verfügbare Eigenmittel von CHF 39 Mio. schaffen Spielraum für attraktive Ausschüttungen
  • Einfache und schuldenfreie Bilanz
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