Unternehmensbericht Geschäftsergebnisse
Geschäftsergebnisse 2022
Wie hat sich die Bellevue Group in einem schwierigen Marktumfeld behauptet? André Rüegg, CEO, und Michael Hutter, CFO, kommentieren das Jahresergebnis 2022.
Markt- und Positionsbedingter Rückgang der Geschäftsbasis
Markt- und Positionsbedingter Rückgang der Geschäftsbasis
Entwicklung der verwalteten Vermögen 2016 – 2022
Kundenvermögen nach Höchstständen 2020/2021 temporär klar gedämpft
- Deutlicher Rückgang der verwalteten Vermögen um knapp CHF 3.4 Mrd. oder 26% auf CHF 9.4 Mrd.
- Anhaltende Wachstumsphase 2018-2021 durch widriges Anlageumfeld und gewählte Positionierung temporär gebremst
- Geringer Anteil defensiver Anlagestrategien, die von Zinsentwicklungen ebenfalls betroffen waren, vermochte Einbruch nicht verhindern
- Solide Fundamentaldaten und attraktive Bewertungen erlauben bei Markterholung neues Wachstumspotenzial
- Forcierung alternativer Anlagestrategien (v.a. Privatmarktanlagen) und Produktinnovation bleiben im Fokus für 2023
Negative Marktperformance als Hauptursache für Vermögensrückgang
Negative Marktperformance als Hauptursache für Vermögensrückgang
Entwicklung der verwalteten Kundenvermögen 2022
Negative Anlageperformance wiegt schwer – Sehr stabile Kundenbasis als wichtiges Fundament für Zukunft
- Rückgang der Vermögensbasis zu 83% durch negativen Performancebeitrag bedingt
- Trotz gravierenden Marktverwerfungen verbleibt Kundenbasis äusserst stabil – gemessen an AuM-Basis machen Geldabflüsse weniger als 5% aus
- Abgänge im Bereich alternative Anlagen ausschliesslich durch Global Macro-Strategie getrieben
- Vielversprechende Entwicklung im neuen Bereich Private Markets nicht in AuM-Basis abgebildet (Direktanlagen)
Ertragskraft nach «COVID-Hausse» auf Niveau vor Pandemie zurückgefallen
Ertragskraft nach «COVID-Hausse» auf Niveau vor Pandemie zurückgefallen
Entwicklung des Ertrags aus Asset Management-Dienstleistungen 2016 – 2022
Rückgang des Ertrags aus Asset Management-Dienstleistungen um 26%, im Gleichschritt mit AuM-Basis
- Ertragskraft hat sich nach ausserordentlichem Spitzenjahr 2021 auf Niveau von 2019/20 «normalisiert»
- Hoher Anteil an wiederkehrenden Erträgen von über CHF 100 Mio. reflektiert hohe Qualität der AuM-Basis mit stabiler Marge
- Bislang geringer Beitrag transaktions- und performanceabhängiger Gebühren von CHF 0.6 Mio. lässt Spielraum nach oben offen
- Aufgebautes und gereiftes Portfolio von Privatmarktanlagen erschliesst attraktive neue Ertragsquelle («Carry-Erträge»)
Operativer Aufwand
Operativer Aufwand
Entwicklung der Cost-Income-Ratio (CIR)
(basierend auf operativem Ergebnis)
- Temporäre Erhöhung der CIR auf 64% bleibt im kurzfristigen Zielband von 60-65%
- Positiver Langfristtrend der CIR aufgrund enthaltenen Verluste auf Anlagen in eigene Produkte und Finanzanlagen temporär unterbrochen
- Hohe Skalierbarkeit des Geschäftsmodells intakt
Starke Eigenmittelsituation
Starke Eigenmittelsituation
Kapitalausstattung und -bewirtschaftung
Stand per 31.12.2022 (konsolidiert)
Robustes und risikoarmes Finanzprofil schafft Flexibilität
- Weiterhin starke Eigenmittelsituation dank nachhaltiger Ertragskraft
- Reduktion von Goodwill & immateriellen Vermögenswerten (Vorjahr: CHF 48 Mio.) aufgrund ordentlicher Abschreibungen
- Geringerer Einsatz von materiellem Kapital als reiner Asset Manager ermöglicht sehr attraktive Eigenmittelrendite (RoE)
- Frei verfügbare Eigenmittel von CHF 39 Mio. schaffen Spielraum für attraktive Ausschüttungen
- Einfache und schuldenfreie Bilanz