Anhang zur Konzernrechnung
1 Segmentangaben
Die Gruppengeschäftsleitung ist der Hauptentscheidungsträger der Gruppe. Die Bellevue Group fokussiert sich ausschliesslich auf den Geschäftsbereich Asset Management und weist nur ein berichtspflichtiges Segment aus. Bis zum 30. September 2025 bestand das berichtspflichtige Segment aus den operativen Geschäftseinheiten Bellevue Asset Management und Bellevue Private Markets, die aufgrund vergleichbarer wirtschaftlicher Merkmale zusammengefasst wurden. Entsprechend wurden die Ergebnisse beider Einheiten sowohl konsolidiert als auch separat von der Gruppengeschäftsleitung überwacht. Am 30. September 2025 wurde eine für die Geschäftseinheit Bellevue Private Markets bedeutende Tochtergesellschaft veräussert. Infolgedessen hat sich die Relevanz der verbleibenden Aktivitäten der Geschäftseinheit Bellevue Private Markets deutlich verringert. Die Gruppengeschäftsleitung und der Verwaltungsrat überwachen das Geschäft der Geschäftseinheit Bellevue Private Markets seitdem nicht mehr regelmässig auf separater Basis; insbesondere erfolgt kein eigenständiges Finanzreporting mehr. Das berichtspflichtige Segment umfasst somit per 31. Dezember 2025 nur noch die operative Geschäftseinheit Bellevue Asset Management.
Die geografische Aufteilung des Geschäftsertrags setzt sich folgendermassen zusammen:
CHF 1 000 | 01.01.–31.12.2025 | 01.01.–31.12.2024 | ||
Geschäftsertrag | ||||
Schweiz | 47 705 | 57 078 | ||
Grossbritannien | 2 313 | 7 134 | ||
Deutschland | 2 474 | 3 328 | ||
Übrige Länder | 76 | 2 633 | ||
Total | 52 568 | 70 173 |
Die langfristigen Vermögenswerte umfassen zu diesem Zweck Sachanlagen sowie Goodwill und andere immaterielle Vermögenswerte:
CHF 1 000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | ||
Langfristige Vermögenswerte | ||||
Schweiz | 43 470 | 52 357 | ||
Deutschland | 11 451 | 12 377 | ||
Übrige Länder | 142 | 110 | ||
Total | 55 063 | 64 844 |
2 Anmerkungen zur Erfolgsrechnung
2.1 Erfolg aus Asset Management Dienstleistungen
CHF 1 000 | 01.01.–31.12.2025 | 01.01.–31.12.2024 | ||
Managementgebühren | 49 956 | 65 359 | ||
Performanceabhängige Gebühren | 20 | 2 293 | ||
Übriger Kommissionsertrag | 2 727 | 3 583 | ||
Kommissionsaufwand | – 107 | – 1 654 | ||
Erfolg aus Asset Management Dienstleistungen | 52 596 | 69 581 |
Die Managementgebühren stammen aus Vermögensverwaltungsmandaten mit börsenkotierten Investmentgesellschaften, regulierten Fonds in verschiedenen Ländern, Private-Equity-Fonds oder institutionellen Gegenparteien. Die Gebühren werden grösstenteils monatlich vereinnahmt.
Diverse Fonds und Mandate sowie die exklusiven Investitionsopportunitäten der Investorengruppe beinhalten Performancegebühren. Diese werden erst berücksichtigt, wenn ein formaler Anspruch besteht und die Bellevue Group ihre Leistungsverpflichtung erfüllt hat. Die Definitionen sind in den jeweiligen Rechtsdokumenten festgelegt und lassen sich folgendermassen zusammenfassen:
- Regulierte Fonds: nach Abschluss des Kalenderjahres
- Private-Equity-Fonds: je nach Gesellschaftsvertrag – bei Rückzahlungen oder Auflösung des Fonds
- Investorengruppe: bei Exit einer Investition
- Mandate: individuell – quartalsweise oder jährlich
Der übrige Kommissionsertrag beinhaltet transaktionsabhängige Gebühren.
2.2 Übriger Erfolg netto
CHF 1 000 | 01.01.–31.12.2025 | 01.01.–31.12.2024 | ||
Dividendenertrag | 313 | 418 | ||
Zinsertrag | 279 | 698 | ||
Zinsaufwand | – 302 | – 195 | ||
Devisenerfolg | – 239 | – 328 | ||
Übrige | – 639 | – 380 | ||
Total Übriger Erfolg netto | – 588 | 213 |
2.3 Personalaufwand
CHF 1 000 | 01.01.–31.12.2025 | 01.01.–31.12.2024 | ||
Fixe und variable Gehälter | 27 862 | 34 554 | ||
Vorsorgeaufwand | 2 210 | 1 927 | ||
Übrige Sozialleistungen | 1 973 | 2 825 | ||
Übriger Personalaufwand | 1 615 | 638 | ||
Total Personalaufwand | 33 660 | 39 944 |
Die Vergütungen für die Mitarbeitenden der Bellevue Group sind so konzipiert, dass die Mitarbeitenden aller Einheiten motiviert werden, sehr gute Leistungen zu erbringen. Es handelt sich um eine «unternehmerische Vergütung mit Engagement» – ein meritokratisches Modell. Bei der Festlegung der Fixgehälter herrscht aus unternehmerischen Gesichtspunkten eine zurückhaltende Politik. Auf der anderen Seite steht eine attraktive unternehmerische Erfolgsbeteiligung als variable Entschädigung zur Verfügung. Diese Erfolgsbeteiligung hängt direkt von der operativen finanziellen Leistung der Bellevue Group ab. Zudem wird ein Teil dieser variablen Erfolgsbeteiligung in Form von gesperrten Aktien und Engagements in eigenen Produkten ausbezahlt. Diese Tatsache fördert eine langfristig orientierte Leistungskultur.
Als Basis für die Berechnung der Erfolgsbeteiligung der Mitarbeitenden dient der adjustierte Konzerngewinn vor Erfolgsbeteiligung und Steuern.
Vom adjustierten Konzerngewinn vor Steuern wird den Mitarbeitenden ein festgelegter Anteil (Gesamtpool der variablen Entschädigungen) zugewiesen. Aufgrund des direkten Zusammenhangs zwischen dem Ergebnis der Gruppe und dem Gesamtpool der variablen Entschädigung besteht ein Mechanismus, dass die variablen Vergütungen in einem angemessenen Verhältnis zur operativen Leistung der Gruppe stehen (Variabilisierung der Erfolgsbeteiligung).
2.4 Sachaufwand
CHF 1 000 | 01.01.–31.12.2025 | 01.01.–31.12.2024 | ||
Raumaufwand und Unterhaltskosten | 650 | 642 | ||
Informatik und Telekommunikation | 4 088 | 4 520 | ||
Reise- und Repräsentationskosten, PR, Werbung | 2 360 | 2 899 | ||
Beratung und Revision | 1 928 | 2 173 | ||
Researchkosten | 1 658 | 1 648 | ||
Übriger Sachaufwand | 1 083 | 1 657 | ||
Total Sachaufwand | 11 767 | 13 539 |
2.5 Abschreibungen
CHF 1 000 | 01.01.–31.12.2025 | 01.01.–31.12.2024 | ||
Abschreibungen auf Sachanlagen | 575 | 125 | ||
Abschreibungen auf Nutzungsrechte | 2 409 | 2 864 | ||
Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte | 667 | 1 238 | ||
Total Abschreibungen | 3 651 | 4 227 |
2.6 Wertberichtigungen und Rückstellungen
CHF 1 000 | 01.01.–31.12.2025 | 01.01.–31.12.2024 | ||
Wertberichtigung Sachanlagen | – | 476 | ||
Total Wertberichtigungen und Rückstellungen | – | 476 |
2.7 Steuern
2.7.1 Steueraufwand
CHF 1 000 | 01.01.–31.12.2025 | 01.01.–31.12.2024 | ||
Laufende Gewinnsteuern | 1 479 | 3 691 | ||
Latente Gewinnsteuern | 125 | – 863 | ||
Total Steueraufwand | 1 604 | 2 828 | ||
Überleitungsrechnung Steueraufwand | ||||
Ergebnis vor Steuern | 3 490 | 11 987 | ||
Erwarteter Gewinnsteuersatz 1) | 19% | 19% | ||
Erwartete Gewinnsteuern | 663 | 2 277 | ||
Ursachen für Mehr-/Minderbeträge: | ||||
Differenz zwischen anwendbaren lokalen Steuersätzen und dem angenommenen Mischsteuersatz | 205 | 251 | ||
Nicht abziehbare Aufwendungen | 736 | 300 | ||
Total Steueraufwand | 1 604 | 2 828 |
1)Beim erwarteten Gewinnsteuersatz handelt es sich um einen Mischsteuersatz unter Betrachtung der verschiedenen Einzelgesellschaften im Konzern.
CHF 1 000 | 01.01.–31.12.2025 | |||||
Steuereffekte des sonstigen Ergebnisses | Betrag vor Steuern | Steuerertrag/ (-aufwand) | Betrag nach Steuern | |||
Umrechnungsdifferenzen | – 471 | – | – 471 | |||
Erfolge aus Bewertungsveränderungen von Finanzinstrumenten, die erfolgsneutral zum Fair Value bewertet werden | 523 | – 99 | 423 | |||
Neubewertung Pensionsverpflichtungen gemäss IAS 19 | 5 978 | – 1 193 | 4 785 | |||
Total | 6 030 | – 1 292 | 4 737 | |||
CHF 1 000 | 01.01.–31.12.2024 | |||||
Steuereffekte des sonstigen Ergebnisses | Betrag vor Steuern | Steuerertrag/ (-aufwand) | Betrag nach Steuern | |||
Umrechnungsdifferenzen | 914 | – | 914 | |||
Erfolge aus Bewertungsveränderungen von Finanzinstrumenten, die erfolgsneutral zum Fair Value bewertet werden | – 453 | 66 | – 387 | |||
Neubewertung Pensionsverpflichtungen gemäss IAS 19 | – 1 568 | 297 | – 1 271 | |||
Total | – 1 107 | 363 | – 744 | |||
2.7.2 Latente Steuerforderungen
CHF 1 000 | Total | |
Stand per 01.01.2024 | 318 | |
Gutgeschrieben/(belastet) | ||
dem Gewinn oder Verlust | 74 | |
Umrechnungsdifferenzen | 15 | |
Stand per 31.12.2024 | 407 | |
Stand per 01.01.2025 | 407 | |
Gutgeschrieben/(belastet) | ||
dem Gewinn oder Verlust | – 227 | |
Umrechnungsdifferenzen | – 10 | |
Stand per 31.12.2025 | 170 |
CHF 1 000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | ||
Verfall von nicht aktivierten Verlustvorträgen | ||||
1 bis 5 Jahre | 4 935 | 2 195 | ||
Mehr als 5 Jahre | 2 956 | 3 316 | ||
Total | 7 891 | 5 511 |
Die nicht aktivierten Verlustvorträge stammen im Wesentlichen von Schweizer Tochtergesellschaften. Es ist im Augenblick ungewiss, ob ein ertragssteuerlicher Nutzen für die Bellevue Group entsteht. Basierend auf dieser Tatsache wurde keine latente Steuerforderung aktiviert.
2.7.3 Latente Steuerverbindlichkeiten
CHF 1 000 | Immaterielle Vermögenswerte | Vermögenswerte aus Personalvorsorge | Übrige 1) | Total | ||||
Stand per 01.01.2024 | 605 | 376 | 1 561 | 2 542 | ||||
Belastet/(gutgeschrieben) | ||||||||
dem Gewinn oder Verlust | – 275 | – 2 | – 513 | – 790 | ||||
dem sonstigen Ergebnis | – | – 297 | – 66 | – 363 | ||||
Umrechnungsdifferenzen | 6 | – | 10 | 16 | ||||
Stand per 31.12.2024 | 336 | 77 | 992 | 1 405 | ||||
Stand per 01.01.2025 | 336 | 77 | 992 | 1 405 | ||||
Belastet/(gutgeschrieben) | ||||||||
dem Gewinn oder Verlust | – 168 | – 80 | 145 | – 103 | ||||
dem sonstigen Ergebnis | – | 1 193 | 99 | 1 292 | ||||
Umrechnungsdifferenzen | – 2 | – | 17 | 15 | ||||
Unternehmenszusammenschlüsse | – 105 | – | – | – 105 | ||||
Stand per 31.12.2025 | 61 | 1 190 | 1 253 | 2 504 |
1)Die übrigen latenten Steuerverbindlichkeiten beziehen sich im Wesentlichen auf Effekte infolge IFRS 2 (anteilsbasierte Vergütungen) und IAS 19 (andere langfristig fällige Leistungen).
3 Anmerkungen zur Bilanz
3.1 Finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten
3.1.1 Fair Value von Finanzinstrumenten
CHF 1 000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | ||
Buchwert | Buchwert | |||
Aktiven | ||||
Finanzanlagen | ||||
Anlagen in eigene Produkte | 23 338 | 22 189 | ||
Anlagen in eigene Produkte zur Erfüllung langfristiger Incentivierungspläne | 5 766 | 3 699 | ||
Übrige Anlagen in Eigenkapitalinstrumente | 1 286 | 672 | ||
Bedingte Kaufpreiskomponente | 5 837 | – | ||
Finanzielle Vermögenswerte mit erfolgswirksamer Fair-Value-Bewertung | 36 227 | 26 560 | ||
Finanzanlagen | ||||
Anlagen in eigene Produkte | 3 460 | 7 211 | ||
Übrige Anlagen in Eigenkapitalinstrumente | 3 454 | – | ||
Finanzielle Vermögenswerte mit erfolgsneutraler Bewertung im sonstigen Ergebnis | 6 914 | 7 211 | ||
Total finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value | 43 141 | 33 771 | ||
Der Fair Value der übrigen Finanzinstrumente (31.12.2024: inkl. Festgelder von CHF 19.2 Mio.), die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet sind, unterscheiden sich nicht signifikant von diesem Buchwert und sind überwiegend kurzfristig.
3.1.2 Bewertungsmethoden von Finanzinstrumenten
CHF 1 000 | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||
31.12.2025 Aktiven | ||||||||
Finanzanlagen | ||||||||
Anlagen in eigene Produkte | 5 517 | 17 821 | 3 460 | 26 798 | ||||
Anlagen in eigene Produkte zur Erfüllung langfristiger Incentivierungspläne | 5 766 | – | – | 5 766 | ||||
Übrige Anlagen in Eigenkapitalinstrumente | 1 286 | – | 3 454 | 4 740 | ||||
Bedingte Kaufpreiskomponente | – | – | 5 837 | 5 837 | ||||
Finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value | 12 569 | 17 821 | 12 751 | 43 141 | ||||
CHF 1 000 | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||
31.12.2024 Aktiven | ||||||||
Finanzanlagen | ||||||||
Anlagen in eigene Produkte | 2 454 | 19 735 | 7 211 | 29 400 | ||||
Anlagen in eigene Produkte zur Erfüllung langfristiger Incentivierungspläne | 3 699 | – | – | 3 699 | ||||
Übrige Anlagen in Eigenkapitalinstrumente | 672 | – | – | 672 | ||||
Finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value | 6 825 | 19 735 | 7 211 | 33 771 | ||||
Weder 2025 noch in der Vergleichsperiode fanden Transfers zwischen Levels der Fair-Value-Hierarchie statt.
Level-1-Instrumente
Wenn ein Finanzinstrument an einem aktiven Markt gehandelt wird, basiert der Fair Value auf notierten Marktpreisen. Ein solches Finanzinstrument gilt in der Fair-Value-Hierarchie von IFRS 13 als Level-1-Instrument. Der Fair Value solcher Positionen entspricht dem aktuellen Kurs (z.B. Settlement-oder Schlusskurs) multipliziert mit der Anzahl Einheiten des gehaltenen Finanzinstruments.
Level-2-Instrumente
Wenn kein aktiver Markt vorhanden ist, wird der Fair Value auf Grundlage von Bewertungsmodellen oder anderen allgemein anerkannten Bewertungsmethoden ermittelt. Bei den als Level 2 eingestuften Instrumenten, handelt es sich um regulierte Anlagefonds. Diese Fonds veröffentlichen einen täglichen Nettoinventarwert (NAV), es besteht jedoch kein aktiver Markt für den Handel von Anteilen dieser Anlagefonds. Die Bewertung der einzelnen Fondsanteile basiert auf den jeweils publizierten NAVs. Die Bewertung dieser jeweils publizierten NAVs wird massgeblich von den jeweils gehaltenen kotierten Anlagen der Anlagefonds bestimmt und damit von Parametern, welche direkt oder indirekt am Markt beobachtbar sind.
Level-3-Instrumente
Ist mindestens ein wesentlicher Parameter weder direkt noch indirekt am Markt beobachtbar, handelt es sich um ein Level-3-Instrument. Darunter fallen Private Equity Fonds und bedingte Kaufpreiskomponenten.
Der Fair Value von Private Equity Fonds wird auf Basis des letzten verfügbaren Net Asset Values ermittelt, unter Berücksichtigung allfälliger Wertanpassungen aufgrund eigener Einschätzungen.
Der Fair Value von bedingten Kaufpreiskomponenten aus der Veräusserung von Tochtergesellschaften wird mittels eines Discounted-Cashflow-Modells ermittelt. Dabei werden die erwarteten zukünftigen Cashflows unter Anwendung eines risikoadjustierten Diskontierungssatzes abgezinst.
3.1.3 Level-3-Finanzinstrumente
CHF 1 000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | ||
Finanzanlagen | Finanzanlagen | |||
Bestände am Periodenbeginn per 01.01. | 7 211 | 6 713 | ||
Zugänge/Investitionen | 5 640 | 1 536 | ||
Rücknahmen/Zahlungen | – 820 | – 705 | ||
In der Erfolgsrechnung erfasste Verluste | – | – 31 | ||
Im sonstigen Ergebnis erfasste Verluste | – 314 | – 787 | ||
In der Erfolgsrechnung erfasste Gewinne | 197 | 151 | ||
Im sonstigen Ergebnis erfasste Gewinne | 837 | 334 | ||
Total Buchwert am Periodenende | 12 751 | 7 211 | ||
In der Periode erfolgswirksam erfasste unrealisierte Gewinne/Verluste von Level-3-Instrumenten, welche per Bilanzstichtag gehalten werden | 197 | – |
Schlüsselannahmen für die Bewertung von Level-3-Finanzinstrumenten sind die zugrunde liegenden Net Asset Values. Die folgende Tabelle zeigt den Effekt auf die Bewertung, wenn diese Annahmen verändert werden:
Sensitivitätsanalyse | Fair Value in CHF 1 000 | Schlüsselannahme | Änderung in der Schlüsselannahme | Veränderung des Fair Value in CHF 1 000 | ||||
Private-Equity-Fonds | 6 914 | Net Asset Value | +10 Prozentpunkte | 691 | ||||
-10 Prozentpunkte | – 691 | |||||||
Bedingte Kaufpreiskomponente | 5 837 | Erwartete Cashflows | +10 Prozentpunkte | 584 | ||||
-10 Prozentpunkte | – 584 | |||||||
Diskontierungssatz | +3 Prozentpunkte | – 542 | ||||||
-3 Prozentpunkte | 597 |
3.1.4 Derivative Finanzinstrumente
CHF 1 000 | Positive WBW | Negative WBW | Kontrakt- volumen | |||
31.12.2025 | ||||||
Futures 1) | – | – | 2 870 | |||
Total | – | – | 2 870 | |||
31.12.2024 | ||||||
Futures 1) | – | – | 2 745 | |||
Total | – | – | 2 745 |
1)Level 1: an einem aktiven Markt gehandelt
Derivate werden ausschliesslich zu wirtschaftlichen Sicherungszwecken und nicht als spekulative Anlagen eingesetzt. Wenn Derivate jedoch die Kriterien für die Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen (Hedge Accounting) nicht erfüllen, werden sie zu Zwecken der Rechnungslegung unter «Finanzanlagen» klassifiziert und erfolgswirksam zum Fair Value bilanziert.
3.2 Forderungen aus Leistungen und übrige Forderungen
CHF 1 000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | ||
Forderungen aus Leistungen | 5 149 | 5 901 | ||
Vorauszahlungen | 1 007 | 723 | ||
Übrige Forderungen | 650 | 1 408 | ||
Total | 6 806 | 8 032 |
3.3 Finanzanlagen
CHF 1 000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | ||
Anlagen in eigene Produkte | 26 798 | 29 400 | ||
Anlagen in eigene Produkte zur Erfüllung langfristiger Incentivierungspläne | 5 766 | 3 699 | ||
Übrige Anlagen in Eigenkapitalinstrumente | 4 740 | 672 | ||
Festgelder | – | 19 227 | ||
Bedingte Kaufpreiskomponente | 5 837 | – | ||
Total | 43 141 | 52 998 | ||
Kurzfristig | 31 506 | 45 789 | ||
Langfristig | 11 635 | 7 209 | ||
Total | 43 141 | 52 998 |
3.4 Übrige Vermögenswerte
CHF 1 000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | ||
Vermögenswerte im Zusammenhang mit anderen Leistungen an Arbeitnehmende | 5 489 | 5 212 | ||
Vermögenswerte aus Personalvorsorge | 6 264 | 408 | ||
Übrige | 202 | 1 105 | ||
Total | 11 955 | 6 725 | ||
Kurzfristig | 2 933 | 3 393 | ||
Langfristig | 9 022 | 3 332 | ||
Total | 11 955 | 6 725 |
3.5 Sachanlagen
CHF 1 000 | Informatikanlagen | Nutzungsrechte | Übrige Sachanlagen | Total | ||||
Anschaffungswerte | ||||||||
Stand per 01.01.2024 | 856 | 4 623 | 1 398 | 6 877 | ||||
Zugänge | 64 | 18 124 | 4 203 | 22 391 | ||||
Abgänge | – | – 2 105 | – | – 2 105 | ||||
Fremdwährungseffekt | – | 47 | 3 | 50 | ||||
Stand per 31.12.2024 | 920 | 20 689 | 5 604 | 27 213 | ||||
Zugänge | 48 | 559 | 337 | 944 | ||||
Abgänge | – 5 | – 1 508 | – 1 173 | – 2 686 | ||||
davon Änderungen des Konsolidierungskreises | – | – 78 | – | – 78 | ||||
Fremdwährungseffekt | – | – 41 | – 2 | – 43 | ||||
Stand per 31.12.2025 | 963 | 19 699 | 4 766 | 25 428 | ||||
Kumulierte Abschreibungen | ||||||||
Stand per 01.01.2024 | – 856 | – 1 258 | – 577 | – 2 691 | ||||
Zugänge | – | – 2 864 | – 125 | – 2 989 | ||||
Wertminderungen | – | – | – 476 | – 476 | ||||
Abgänge | – | 1 738 | – | 1 738 | ||||
Fremdwährungseffekt | – | – 14 | – | – 14 | ||||
Stand per 31.12.2024 | – 856 | – 2 398 | – 1 178 | – 4 432 | ||||
Zugänge | – 37 | – 2 409 | – 538 | – 2 984 | ||||
Abgänge | 5 | 1 221 | 1 092 | 2 318 | ||||
davon Änderungen des Konsolidierungskreises | – | 36 | – | 36 | ||||
Fremdwährungseffekt | – | 27 | 1 | 28 | ||||
Stand per 31.12.2025 | – 888 | – 3 559 | – 623 | – 5 070 | ||||
Nettobuchwerte | ||||||||
Stand per 01.01.2024 | – | 3 365 | 821 | 4 186 | ||||
Stand per 31.12.2024 | 64 | 18 291 | 4 426 | 22 781 | ||||
Stand per 31.12.2025 | 75 | 16 140 | 4 143 | 20 358 |
Die Zugänge zu den Anschaffungswerten der aktivierten Nutzungsrechte beliefen sich im Geschäftsjahr 2024 auf CHF 18.1 Mio. und standen im Zusammenhang mit dem Umzug nach Zürich. Bellevue hat das Nutzungsrecht sowie die entsprechende Leasingverbindlichkeit gemäss IFRS zum Zeitpunkt des Mietbeginns erfasst. Zusätzlich wurden im Zusammenhang mit dem Ausbau und der Möblierung der neuen Gebäude Sachanlagen im Gesamtwert von CHF 4.2 Mio. aktiviert.
3.6 Goodwill und andere immaterielle Vermögenswerte
CHF 1 000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | ||
Goodwill | 34 491 | 40 428 | ||
Andere immaterielle Vermögenswerte | 214 | 1 635 | ||
Total | 34 705 | 42 063 |
CHF 1 000 | Total | |
Goodwill Anschaffungswerte | ||
Stand per 01.01.2024 | 104 267 | |
Fremdwährungseffekt | 286 | |
Stand per 31.12.2024 | 104 553 | |
Abgänge | – 5 830 | |
davon Änderungen des Konsolidierungskreises | – 5 830 | |
Fremdwährungseffekt | – 239 | |
Stand per 31.12.2025 | 98 484 | |
Kumulierte Wertminderungen | ||
Stand per 01.01.2024 | – 63 968 | |
Fremdwährungseffekt | – 157 | |
Stand per 31.12.2024 | – 64 125 | |
Fremdwährungseffekt | 132 | |
Stand per 31.12.2025 | – 63 993 | |
Nettobuchwerte | ||
Stand per 01.01.2024 | 40 299 | |
Stand per 31.12.2024 | 40 428 | |
Stand per 31.12.2025 | 34 491 |
Die Bellevue Group überprüft die Werthaltigkeit des Goodwills grundsätzlich jährlich auf Basis des jeweils pro einer einzelnen zahlungsmittelgenerierenden Einheit (CGU) bzw. einer Gruppe von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten (je nach Zuordnung) geschätzten erzielbaren Betrages. Sofern Ereignisse oder veränderte Umstände auf eine mögliche Wertminderung hindeuten, wird eine solche Prüfung häufiger vorgenommen.
Der erzielbare Betrag entspricht dem Nutzungswert. Für dessen Berechnung wird die Discounted-Cashflow-Methode angewandt. Anhand der Finanzplanung über fünf Jahre werden die erwarteten Geldflüsse (Free Cash Flow) für die jeweiligen CGU geschätzt. Als Grundlage für die Schätzungen der erwarteten Geldflüsse dienen die vom Management verabschiedeten Businesspläne. Diese Geldflüsse werden auf den Barwert abdiskontiert.
Im Rahmen der Discounted-Cashflow-Methode werden folgende Haupteinflussgrössen und ihre einzelnen Komponenten berücksichtigt:
- Erträge auf den durchschnittlich verwalteten Vermögen und den erwarteten Anlagerenditen (Management und Performance Fee)
- Transaktionsbezogene Erträge
- Diskontierungsfaktor
Per Ende Dezember 2025 wurde ein Impairment-Test durchgeführt. Der dazu verwendete Diskontierungs-Zinssatz betrug zu dieser Zeit 10.3% (Vorjahr: zwischen 9.9% und 12%) und die angewandte Wachstumsrate 1% (Vorjahr: 1%).
Per 31.12.2025 sowie per 31.12.2024 wurden von der Bellevue Group keine Wertminderungen festgestellt. Der Goodwill per 31. Dezember 2025 betrifft die CGU-Gruppe Bellevue Asset Management (Bellevue Asset Management AG, CHF 23.8 Mio., und Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH, CHF 10.7 Mio.).
Das Management der Bellevue Group geht zum Zeitpunkt der Erstellung des vorliegenden Abschlusses nicht davon aus, dass eine nach vernünftigem Ermessen grundsätzlich mögliche Änderung der dem Wertminderungstest zugrunde liegenden Parameter zu einer Wertminderung des Goodwills führen würde.
CHF 1 000 | Kundenstamm | Marke | Übrige | Total | ||||
Andere immaterielle Vermögenswerte Anschaffungswerte | ||||||||
Stand per 01.01.2024 | 45 765 | 329 | 230 | 46 324 | ||||
Fremdwährungseffekt | 154 | 3 | – | 157 | ||||
Stand per 31.12.2024 | 45 919 | 332 | 230 | 46 481 | ||||
Abgänge | – 2 000 | – 331 | – 230 | – 2 561 | ||||
davon Änderungen des Konsolidierungskreises | – 2 000 | – | – | – 2 000 | ||||
Fremdwährungseffekt | – 129 | – 1 | – | – 130 | ||||
Stand per 31.12.2025 | 43 790 | – | – | 43 790 | ||||
Kumulierte Abschreibungen | ||||||||
Stand per 01.01.2024 | – 42 959 | – 329 | – 184 | – 43 472 | ||||
Zugänge | – 1 192 | – | – 46 | – 1 238 | ||||
Fremdwährungseffekt | – 133 | – 3 | – | – 136 | ||||
Stand per 31.12.2024 | – 44 284 | – 332 | – 230 | – 44 846 | ||||
Zugänge | – 667 | – | – | – 667 | ||||
Abgänge | 1 250 | 331 | 230 | 1 811 | ||||
davon Änderungen des Konsolidierungskreises | 1 250 | – | – | 1 250 | ||||
Fremdwährungseffekt | 125 | 1 | – | 126 | ||||
Stand per 31.12.2025 | – 43 576 | – | – | – 43 576 | ||||
Nettobuchwerte | ||||||||
Stand per 01.01.2024 | 2 806 | – | 46 | 2 852 | ||||
Stand per 31.12.2024 | 1 635 | – | – | 1 635 | ||||
Stand per 31.12.2025 | 214 | – | – | 214 |
Die anderen immateriellen Vermögenswerte werden über einen Zeitraum von 5 bis 15 Jahren abgeschrieben und in die unter «Goodwill» (vgl. vorstehend) beschriebene Überprüfung einer allfälligen Wertminderung miteinbezogen.
Per 31.12.2025 sowie per 31.12.2024 wurden von der Bellevue Group keine Wertminderungen festgestellt. Der dazu verwendete Diskontierungs-Zinssatz betrug zu dieser Zeit 13.5% (Vorjahr: 13.5%) und die angewandte Wachstumsrate 1.5% (Vorjahr: zwischen 1% und 2%).
3.7 Verbindlichkeiten aus Leistungen und übrige Verbindlichkeiten
CHF 1 000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | ||
Verbindlichkeiten aus Leistungen | 217 | 398 | ||
Rechnungsabgrenzungen 1) | 18 163 | 21 343 | ||
Übrige Verbindlichkeiten | 536 | 1 040 | ||
Total | 18 916 | 22 781 | ||
Kurzfristig | 14 306 | 19 863 | ||
Langfristig | 4 610 | 2 918 | ||
Total | 18 916 | 22 781 |
1)Diese Position enthält hauptsächlich Abgrenzungen für variable Entschädigungen und für Long-Term-Incentive-Pläne
3.8 Leasingverbindlichkeiten
CHF 1 000 | 2025 | 2024 | ||
Stand per 1. Januar | 19 249 | 3 467 | ||
Zugänge | 559 | 18 124 | ||
Abgänge | – 289 | – 367 | ||
davon Änderungen des Konsolidierungskreises | – 44 | – | ||
Zinsaufwand für Leasingverbindlichkeiten | 311 | 195 | ||
Zahlungen | – 2 721 | – 2 205 | ||
Fremdwährungseffekt | – 13 | 35 | ||
Stand per 31. Dezember | 17 096 | 19 249 | ||
Kurzfristig | 2 239 | 2 252 | ||
Langfristig | 14 857 | 16 997 | ||
Total | 17 096 | 19 249 |
Die Zugänge zu den Leasingverbindlichkeiten beliefen sich im Geschäftsjahr 2024 auf CHF 18.1 Mio. und standen im Zusammenhang mit dem Umzug nach Zürich. Bellevue hat das Nutzungsrecht sowie die entsprechende Leasingverbindlichkeit gemäss IFRS zum Zeitpunkt des Mietbeginns erfasst.
3.9 Personalvorsorge
Für die Mehrheit der Mitarbeitenden der Bellevue Group bestehen Pensionspläne. Die Personalvorsorgepläne erbringen Leistungen im Falle von Tod, Invalidität, Pensionierung und Beendigung des Arbeitsverhältnisses. Per Bilanzstichtag bestanden keine Beitragsverpflichtungen gegenüber Vorsorgeeinrichtungen (Vorjahr: ebenfalls keine Verpflichtungen). Bei den Vorsorgeeinrichtungen in der Schweiz handelt es sich um eine halbautonome Pensionskasse. Der Stiftungsrat setzt sich aus einer gleichen Anzahl von Arbeitnehmer- und Arbeitgebervertretern zusammen. Die Stiftungsräte sind aufgrund des Gesetzes und des Vorsorgereglements verpflichtet, einzig im Interesse der Stiftung und der Destinatäre (aktive Versicherte und Rentenbezüger) zu handeln. Der Arbeitgeber kann somit nicht selber über die Leistungen und die Finanzierung bestimmen, die Beschlüsse sind paritätisch zu fällen. Die Stiftungsräte sind verantwortlich für die Festlegung der Anlagestrategie, für die Änderungen der Vorsorgereglemente und insbesondere auch für die Festlegung der Finanzierung der Vorsorgeleistungen.
Die Vorsorgeleistungen basieren für die Risiken Tod und Invalidität auf dem versicherten Lohn und für das Alter auf einem Altersguthaben. Zum Zeitpunkt der Pensionierung haben die Versicherten die Wahl zwischen einer lebenslänglichen Rente, welche eine anwartschaftliche Ehegattenrente einschliesst, oder einem Kapitalbezug. Neben den Altersleistungen umfassen die Vorsorgeleistungen auch Invaliden- und Partnerrenten. Der Versicherte kann zudem Einkäufe zur Verbesserung seiner Vorsorgesituation bis zum reglementarischen Maximum tätigen oder Geld auch vorzeitig für den Kauf eines selbst genutzten Wohneigentums beziehen. Beim Austritt wird die Freizügigkeitsleistung an die Vorsorgeeinrichtung des neuen Arbeitgebers oder an eine Freizügigkeitseinrichtung übertragen. Diese Art der Leistungsformen kann dazu führen, dass sich die Zahlungen von Vorsorgeleistungen zwischen den einzelnen Jahren erheblich verändern können.
Bei der Festlegung der Leistungen sind die Mindestvorschriften des Gesetzes zur beruflichen Alters-, Hinterlassenen- und Invalidenvorsorge (BVG) und seinen Ausführungsbestimmungen zu beachten. Im BVG werden der mindestens zu versichernde Lohn und die minimalen Altersgutschriften festgelegt. Der auf diesem minimalen Altersguthaben anzuwendende Mindestzins wird vom Bundesrat mindestens alle zwei Jahre festgelegt. Im Jahr 2025 beträgt dieser 1.25% (Vorjahr: 1.25%).
Aufgrund der Planausgestaltung und der Bestimmungen des BVG ist der Arbeitgeber versicherungsmathematischen Risiken ausgesetzt. Die Risiken Tod und Invalidität sowie das Langlebigkeitsrisiko sind durch einen Versicherungsvertrag weitgehend abgedeckt. Die wesentlichsten verbleibenden Risiken sind das Anlagerisiko, das Zinsrisiko und das Risiko der Prämienanpassungen des Versicherers.
Die Arbeitnehmer- und Arbeitgeberbeiträge werden von den Stiftungsräten festgelegt. Der Arbeitgeber trägt mindestens 50% der notwendigen Beiträge. Im Falle einer Unterdeckung können sowohl vom Arbeitgeber als auch vom Arbeitnehmer Sanierungsbeiträge zur Beseitigung der Deckungslücke erhoben werden.
CHF 1 000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | ||
Konzernbilanz | ||||
Vorsorgevermögen zu Marktwerten | 37 818 | 49 481 | ||
Dynamischer Barwert der Vorsorgeverpflichtungen | – 31 554 | – 49 073 | ||
Vermögenswerte aus Personalvorsorge | 6 264 | 408 |
CHF 1 000 | 01.01.–31.12.2025 | 01.01.–31.12.2024 | ||
Vorsorgeaufwand erfasst in der Erfolgsrechnung | ||||
Dienstzeitaufwand | ||||
Laufender Dienstzeitaufwand | – 1 881 | – 1 816 | ||
Auswirkungen von Planabgeltungen | – 250 | – | ||
Netto-Zinsaufwand/Netto-Zinsertrag | 16 | 48 | ||
Verwaltungsaufwand | – 52 | – 53 | ||
Total Vorsorgeaufwand in der Periode | – 2 167 | – 1 821 |
CHF 1 000 | 01.01.–31.12.2025 | 01.01.–31.12.2024 | ||
Neubewertungs-Komponenten erfasst im sonstigen Ergebnis | ||||
Aktuarielle Gewinne/Verluste | ||||
Aufgrund der Anpassung von finanziellen Annahmen | 694 | – 3 253 | ||
Erfahrungsabweichungen | 1 012 | 98 | ||
Ertrag auf dem Planvermögen (ohne Beträge im Nettozinsaufwand) | 4 567 | 358 | ||
Effekte aus Vermögensbegrenzungen | – | 1 207 | ||
Total im sonstigen Ergebnis erfasste Beträge | 6 273 | – 1 568 |
CHF 1 000 | 2025 | 2024 | ||
Entwicklung der Vorsorgeverpflichtung | ||||
Stand per 1. Januar | – 49 073 | – 43 893 | ||
Laufender Dienstzeitaufwand | – 1 881 | – 1 816 | ||
Beiträge der Arbeitnehmer | – 554 | – 589 | ||
Zinsaufwand auf dem Barwert der Verpflichtungen | – 462 | – 617 | ||
Rentenzahlungen und Freizügigkeitsleistungen | 18 044 | 6 012 | ||
Zugang Eintritt und Einlagen | – 2 676 | – 5 037 | ||
Auswirkungen von Planabgeltungen | 3 342 | |||
Aktuarielle Gewinne/Verluste | 1 706 | – 3 133 | ||
Stand per 31. Dezember | – 31 554 | – 49 073 | ||
Entwicklung des Vorsorgevermögens | ||||
Stand per 1. Januar | 49 481 | 47 069 | ||
Zinsertrag auf dem Vermögen | 478 | 682 | ||
Arbeitnehmerbeiträge | 554 | 589 | ||
Arbeitgeberbeiträge | 1 750 | 1 811 | ||
Rentenzahlungen und Freizügigkeitsleistungen | – 18 044 | – 6 012 | ||
Zugang Eintritt und Einlagen | 2 676 | 5 037 | ||
Erfolg auf dem Planvermögen (ohne Beträge im Zinsertrag) | 4 567 | 358 | ||
Auswirkungen von Planabgeltungen | – 3 592 | – | ||
Verwaltungsaufwand | – 52 | – 53 | ||
Stand per 31. Dezember | 37 818 | 49 481 | ||
Effektiver Vermögensertrag | 5 045 | 1 040 |
CHF 1 000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | ||
Allokation des Vorsorgevermögens | ||||
Aktien | ||||
kotierte Anlagen | 16 285 | 19 671 | ||
Obligationen | ||||
kotierte Anlagen | 7 913 | 11 538 | ||
Immobilien | ||||
Fondsanlagen | 4 345 | 4 681 | ||
Alternative Anlagen | 5 087 | 5 863 | ||
Qualifizierte Versicherungspolice | 2 146 | 2 195 | ||
Liquidität | 2 042 | 5 533 | ||
Total | 37 818 | 49 481 |
Das Vorsorgevermögen enthält weder per 31. Dezember 2025 noch per 31. Dezember 2024 Aktien der Bellevue Group AG. Der Stiftungsrat erlässt für die Anlage des Vorsorgevermögens Anlagerichtlinien, welche die taktische Asset-Allokation und die Benchmarks für den Vergleich der Resultate mit einem allgemeinen Anlageuniversum enthalten. Bezüglich der Diversifikation und der Sicherheit gelten für den Schweizer Plan die gesetzlichen Vorschriften des BVG. Obligationen weisen in der Regel mindestens ein Rating von A auf.
Der Stiftungsrat prüft laufend, ob die gewählte Anlagestrategie für die Erfüllung der Vorsorgeleistungen angemessen ist und ob das Risikobudget der demografischen Struktur entspricht. Die Einhaltung der Anlagerichtlinien und die Anlageresultate der Anlageberater werden vierteljährlich geprüft. Periodisch wird zudem von einem externen Beratungsbüro die Anlagestrategie auf ihre Wirksamkeit und Angemessenheit geprüft.
Durch seinen leistungsorientierten Pensionsplan ist das Unternehmen einer Reihe von Risiken ausgesetzt. Diese Risiken werden zwischen Arbeitgeber, Arbeitnehmern und dem Träger der Pensionskasse geteilt, da die Altersversorgung derzeit über einen Versicherungsvertrag finanziert wird. Die Berechnung der leistungsorientierten Verpflichtung berücksichtigt diese Risikoteilung durch Reduzierung der leistungsorientierten Verpflichtung in Bezug auf Mitarbeiter. Darüber hinaus bestimmt der Anbieter die Höhe der Umrechnungskurse. Daher basiert die leistungsorientierte Verpflichtung auf der Annahme, dass sich die künftigen Umwandlungssätze entsprechend den Änderungen der künftigen Zinssätze ändern werden.
Die leistungsorientierten Verpflichtungen teilen sich wie folgt auf aktive Versicherte und Rentenbezüger auf:
CHF 1 000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | ||
Aktive Versicherte | 29 408 | 46 794 | ||
Rentenbezüger | 2 146 | 2 279 | ||
Total | 31 554 | 49 073 |
Die Laufzeit der Verpflichtung beträgt per 31. Dezember 2025 15.3 Jahre (Vorjahr: 16.4 Jahre). Die erwarteten Arbeitgeberbeiträge für das Geschäftsjahr 2026 werden auf CHF 1.4 Mio. geschätzt.
31.12.2025 | 31.12.2024 | |||
Versicherungstechnische Annahmen | ||||
Biometrische Annahme | BVG 2020GT | BVG 2020GT | ||
Lebenserwartung im Alter 65 | ||||
Geburtsjahr | 1 960 | 1 959 | ||
Männer | 23.07 | 22.95 | ||
Frauen | 24.81 | 24.70 | ||
Geburtsjahr | 1 980 | 1 979 | ||
Männer | 25.27 | 25.17 | ||
Frauen | 26.76 | 26.67 | ||
Diskontierungssatz | 1.20% | 0.98% | ||
Erwartete Lohnentwicklung | 1.25% | 1.25% | ||
Erwartete Rentenentwicklung | 0.00% | 0.00% | ||
Verzinsung der Altersguthaben | 1.90% | 1.70% |
Veränderung des Barwerts einer leistungsorientierten Verpflichtung
CHF 1 000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | ||
+0.25% | +0.25% | |||
Diskontierungssatz | – 1 084 | – 1 781 | ||
Lohnentwicklung | 164 | 253 | ||
Verzinsung der Altersguthaben | 497 | 888 | ||
+1 Jahr | +1 Jahr | |||
Entwicklung der Lebenserwartung | 447 | 695 |
Die wesentlichsten Einflussfaktoren auf die Entwicklung der Verpflichtungen stellen der Diskontierungssatz, die Lohnentwicklung, die Rentenindexierung und die Entwicklung der Lebenserwartung dar.
3.10 Aktienkapital
Anzahl Aktien | Nominalwert CHF 1 000 | |||
Aktienkapital (Namenaktien) | ||||
Stand per 01.01.2024 | 13 461 428 | 1 346 | ||
Stand per 31.12.2024 | 13 461 428 | 1 346 | ||
Stand per 31.12.2025 | 13 461 428 | 1 346 | ||
Per 31. Dezember 2025 sowie per 31. Dezember 2024 besteht weder ein bedingtes noch ein genehmigtes Kapital noch ein Kapitalband.
3.11 Eigene Aktien
Anzahl | CHF 1 000 | |||
Stand per 01.01.2024 | 305 473 | 8 825 | ||
Käufe | 5 661 | 99 | ||
Verkäufe | – 134 225 | – 3 870 | ||
Stand per 31.12.2024 | 176 909 | 5 054 | ||
Käufe | 67 289 | 1 089 | ||
Verkäufe | – 162 541 | – 4 165 | ||
Stand per 31.12.2025 | 81 657 | 1 978 |
Verkäufe und Käufe eigener Aktien beinhalten auch allfällige Lieferungen oder Rückgaben eigener Aktien im Rahmen von aktienbasierten Vergütungen, welche in solchen Fällen nicht zahlungswirksam sind.
4 Wesentliche Schätzungen, Annahmen und Ermessensausübung
4.1 Schätzungen, Annahmen und Ermessensausübung des Managements
Bei der Anwendung der Rechnungslegungsgrundsätze müssen durch das Management Schätzungen vorgenommen sowie Annahmen und Ermessensentscheide getroffen werden, welche die Höhe der ausgewiesenen Aktiven und Passiven, Aufwände und Erträge sowie die Offenlegung von Eventualforderungen und -verbindlichkeiten beeinflussen. Das Management überprüft Schätzungen und Annahmen fortlaufend und passt sie an neue Erkenntnisse und Gegebenheiten an, was sich unter anderem in folgenden Bereichen wesentlich auf die Konzernrechnung auswirken kann:
Gewinnsteuer
Die Bellevue Group AG und ihre Tochtergesellschaften unterliegen in den meisten Ländern der Gewinnsteuerpflicht. Die per Bilanzstichtag ausgewiesenen laufenden Steuerforderungen und Steuerverbindlichkeiten sowie der für die Berichtsperiode resultierende latente Steueraufwand beruhen teilweise auf Schätzungen und Annahmen und können daher von den durch die Steuerbehörden in Zukunft festgelegten Beträgen abweichen.
Rückstellungen
Eine Rückstellung wird gebildet, wenn die Bellevue Group aus einem vergangenen Ereignis zum Bilanzstichtag eine gegenwärtige Verbindlichkeit hat, die wahrscheinlich zu einem Mittelabfluss führen wird und deren Höhe zuverlässig geschätzt werden kann. Bei der Beurteilung, ob die Bildung einer Rückstellung und deren Höhe angemessen sind, gelangen die bestmöglichen Schätzungen und Annahmen per Bilanzstichtag zur Anwendung, welche zu einem späteren Zeitpunkt bei Bedarf an neue Erkenntnisse und Gegebenheiten angepasst werden.
Level-3-Finanzinstrumente (Fair Value)
Level-3-Fair-Value-Bewertungen basieren auf Bewertungsmethoden, bei welchen die Eingabeparameter nicht am Markt beobachtbar sind. Für Details zu den genauen Bewertungsmethoden für Finanzinstrumente verweisen wir auf die Anmerkungen im Anhang zur Konzernrechnung, Ziffer 3.1.2 «Bewertungsmethoden von Finanzinstrumenten».
Hinsichtlich der Auswirkungen der Änderungen der wesentlichen Annahmen verweisen wir auf die Angaben im Anhang zur Konzernrechnung, Ziffer 3.1.3 «Level-3-Finanzinstrumente».
Vorsorgeverpflichtungen
Das Management legt die versicherungstechnischen Annahmen fest und beurteilt, ob ein allfälliger Überschuss der Vorsorgestiftung als wirtschaftlicher Nutzen für die Bellevue Group aktiviert werden kann. Die Vorsorgekosten unterliegen ebenfalls Schätzungen und Annahmen. Das Management ist der Auffassung, dass die getroffenen Annahmen und Schätzungen angemessen sind.
Überprüfung des Goodwills und der immateriellen Vermögenswerte auf eine Wertminderung
Die Bellevue Group überprüft die Werthaltigkeit des Goodwills grundsätzlich jährlich auf Basis des jeweils pro einer einzelnen zahlungsmittelgenerierenden Einheit bzw. einer Gruppe von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten (je nach Zuordnung) geschätzten erzielbaren Betrages.
Sofern Ereignisse oder veränderte Umstände auf eine mögliche Wertminderung hindeuten, wird eine solche Prüfung häufiger vorgenommen.
Der Ansatz, den die Gruppe für die Bestimmung der wesentlichen Annahmen und der damit verbundenen Wachstumsraten anwendet, basiert auf Kenntnissen und angemessenen Erwartungen des Managements bezüglich des zukünftigen Geschäfts. Dazu dienen interne und externe Marktinformationen, geplante Geschäftsinitiativen sowie andere angemessene Absichten des Managements. Zu diesem Zweck verwendet die Gruppe historische Informationen unter Berücksichtigung der gegenwärtigen und zukünftigen Marktsituationen.
Änderungen in den wesentlichen Annahmen: Abweichungen zwischen zukünftig erreichten tatsächlichen Resultaten und den geplanten wesentlichen Annahmen wie auch Änderungen in den Annahmen bezüglich der zukünftigen unterschiedlichen Beurteilung der Entwicklung relevanter Märkte und/oder des Geschäfts sind möglich. Solche Abweichungen können von Änderungen in den folgenden Einflussgrössen herrühren: Marktumfeld und damit verbunden die Ertragslage, benötigte Arten und Beanspruchung von personellen Ressourcen, generelle und gruppenspezifische Entwicklung der Mitarbeiterentschädigungen, Umsetzung von bereits bekannten oder neuen Geschäftsinitiativen sowie andere interne oder externe Faktoren. Im allgemeinen können diese Änderungen den Wert der Geschäftseinheiten beeinflussen und deshalb die Differenz zwischen dem Buchwert und dem erzielbaren Betrag erhöhen bzw. zu einer teilweisen Wertminderung auf dem Goodwill führen.
5 Risikomanagement und Risikokontrolle
5.1 Risikobeurteilung und Risikopolitik
Die Basis für das Risikomanagement bildet die vom Verwaltungsrat durchgeführte Risikobeurteilung und festgelegte Risikopolitik, welche periodisch einer Überprüfung unterzogen wird. Für die Überwachung der Risiken sind auf Stufe der einzelnen Geschäftseinheiten wie auch auf Gruppenstufe unabhängige Instanzen verantwortlich. Die Gruppenleitung wird regelmässig durch ein stufengerechtes Reporting über die Vermögens-, Finanz-, Liquiditäts- und Ertragslage sowie die damit verbundenen Risiken informiert. Die Risikoberichterstattung erfolgt sowohl auf Stufe der einzelnen Geschäftseinheiten als auch auf Gruppenstufe.
5.2 Marktrisiko
Marktrisiken entstehen durch Veränderungen der Marktpreise von Zinssätzen, Wechselkursen, Aktienkursen und entsprechenden Volatilitäten. Die Bewirtschaftung des Marktrisikos beinhaltet die Identifizierung, Messung, Kontrolle und Steuerung der eingegangenen Marktrisiken.
Die Überwachung der Marktrisiken erfolgt auf täglicher Basis. Die Risikoberichterstattung erfolgt sowohl auf Stufe der einzelnen Geschäftseinheiten als auch auf Gruppenstufe. Die permanente Risikoüberwachung ermöglicht eine angemessene Steuerung der Marktrisiken.
Kursänderungsrisiken
Die Position des Kursänderungsrisikos der Gruppe resultiert aus den von der Gruppe gehaltenen Finanzanlagen (exkl. bedingte Kaufpreiskomponenten), welche entweder erfolgsneutral oder erfolgswirksam zum Fair Value angesetzt werden. Zur Steuerung des Kursrisikos diversifiziert die Gruppe das Portfolio und sichert dieses teilweise mit Index Futures oder kotierten Index-Optionen ab. Bei den Finanzanlagen handelt es sich grösstenteils um Anlagen in eigene Produkte (Aktien, Anlagefonds und Private-Equity-Fonds) und übrige Finanzanlagen (Aktien, Private-Equity-Fonds und diverse). Anlagen in eigene Produkte zur Erfüllung langfristiger Incentivierungspläne werden gehalten, um Verbindlichkeiten aus Ansprüchen solcher Pläne sicherzustellen, und gelten deshalb als ökonomische Absicherung. Sämtliche Positionen der Finanzanlagen werden zum Fair Value bewertet. Wo immer möglich, werden Börsenkurse automatisch in unsere Systeme eingelesen und zur Bewertung verwendet. Die Positionen werden täglich überwacht. Jede preisliche Veränderung überträgt sich vollumfänglich auf den Erfolg respektive das Gesamtergebnis.
Bei einer Marktwertveränderung von 10% bezogen auf den Jahresendwert (netto nach Absicherung) ergäbe sich für die nach Fair Value bewerteten Finanzanlagen (exkl. bedingte Kaufpreiskomponenten) eine Eigenkapitalveränderung von CHF 3.7 Mio. (Vorjahr: CHF 5.3 Mio.), wovon CHF 3.0 Mio. (Vorjahr: CHF 4.6 Mio.) erfolgswirksam wären.
Zinsrisiko
Das Zinsänderungsrisiko der Gruppe ist marginal. Einerseits werden die auf Sicht verfügbaren flüssigen Mittel der Gruppe zu marktüblichen Sätzen verzinst und andererseits ist der Einfluss von Schuldzinsen infolge des hohen Eigenkapitalanteils gering. Falls Kreditaufnahmen notwendig sind, handelt es sich um kurzfristige Festkredite, die zu marktüblichen Zinssätzen verzinst werden.
Währungsrisiko
Das Fremdwährungsrisiko der Gruppe besteht aus bilanzierten Vermögenswerten und Verbindlichkeiten sowie zukünftigen Transaktionen (hauptsächlich Managementgebühren), welche auf eine andere Währung als die funktionale Währung der betroffenen Konzerngesellschaft lauten. Die Gruppe verzichtet bewusst auf die Absicherung dieser Währungsrisiken. Die Netto-Bilanzpositionen sind wie folgt:
CHF 1 000 | CHF | EUR | USD | Übrige | ||||
Netto-Position per 31.12.2025 | 17 739 | 7 546 | 5 943 | |||||
Marktwertveränderung von 10% | +/– 3123 | |||||||
Netto-Position per 31.12.2024 | 21 272 | 7 451 | 8 118 | |||||
Marktwertveränderung von 10% | +/– 3684 |
5.3 Ausfallrisiko
Die Gruppe ist dem Ausfallrisiko ausgesetzt, das heisst dem Risiko, dass eine Gegenpartei nicht in der Lage ist, den Betrag bei Fälligkeit vollständig zu bezahlen. Die Gruppe misst das Ausfallrisiko und die erwarteten Ausfallverluste anhand der Ausfallwahrscheinlichkeit, des Engagements zum Zeitpunkt des Ausfalls und des Verlusts bei Ausfall. Bei der Bestimmung der erwarteten Ausfallverluste berücksichtigt die Gruppe sowohl historische Analysen als auch zukunftsgerichtete Informationen. Die Gruppe verwaltet und kontrolliert ihr Ausfallrisiko, indem sie Geschäftsbeziehungen nur mit Gegenparteien mit einem akzeptablen Kreditrating unterhält.
Die folgende Tabelle zeigt das maximale Kreditrisikoexposure der Bellevue Group am Bilanzstichtag:
CHF 1 000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | ||
Flüssige Mittel | 33 814 | 26 849 | ||
Forderungen aus Leistungen und übrige Forderungen | 6 806 | 8 032 | ||
Finanzanlagen | – | 19 227 | ||
Übrige Vermögenswerte | 202 | 1 105 | ||
Total | 40 822 | 55 213 |
Per 31. Dezember 2025 gibt es keine finanziellen Vermögenswerte, die wertberichtigt sind (Vorjahr: keine), und es gibt keine Hinweise auf wesentliche negative Auswirkungen auf die Kreditqualität finanzieller Vermögenswerte. Im Jahr 2025 wurden keine Wertminderungen auf finanziellen Vermögenswerten, die einem Kreditrisiko ausgesetzt sind, festgestellt.
Die folgende Tabelle enthält eine Analyse der Fälligkeit von finanziellen Vermögenswerten mit Kreditrisiko:
CHF 1 000 | Fällig innert 3 Monaten | Fällig innert 3 bis 12 Monaten | Fällig innert 1 bis 5 Jahren | Total | ||||
31.12.2025 | ||||||||
Flüssige Mittel | 33 814 | – | – | 33 814 | ||||
Forderungen aus Leistungen und übrige Forderungen | 6 470 | 336 | – | 6 806 | ||||
Übrige Vermögenswerte | – | – | 202 | 202 | ||||
Total | 40 284 | 336 | 202 | 40 822 | ||||
31.12.2024 | ||||||||
Flüssige Mittel | 26 849 | – | – | 26 849 | ||||
Forderungen aus Leistungen und übrige Forderungen | 7 230 | 802 | – | 8 032 | ||||
Finanzanlagen | 19 227 | – | – | 19 227 | ||||
Übrige Vermögenswerte | – | – | 1 105 | 1 105 | ||||
Total | 53 306 | 802 | 1 105 | 55 213 |
Zum 31. Dezember 2025 und 2024 hatte das ECL-Wertberichtigungsmodell keine wesentlichen Auswirkungen, da (i) die Mehrheit der finanziellen Vermögenswerte erfolgswirksam zum Fair Value bewertet wird, die Anforderungen an die Wertberichtigung auf solche Instrumente nicht anwendbar sind und (ii) die finanziellen Vermögenswerte «at amortized cost» hauptsächlich kurzfristig sind. Folglich wurde keine Wertberichtigung auf der Grundlage der erwarteten Kreditverluste verbucht.
5.4 Liquiditätsrisiko
Der CFO der Bellevue Group trägt die Gesamtverantwortung für die Bewirtschaftung der Liquiditäts- und Finanzierungsrisiken. Unter Finanzierungsrisiko wird das Risiko verstanden, dass die Bellevue Group und ihre Geschäftseinheiten nicht in der Lage sind, die aktuellen oder vorgesehenen Verpflichtungen auf einer kontinuierlichen Basis zu akzeptablen Preisen zu finanzieren. Demgegenüber wird unter Liquiditätsrisiko das Risiko verstanden, dass die Bellevue Group resp. ihre Tochtergesellschaften nicht in der Lage sind, ihren Zahlungsverpflichtungen bei erster Fälligkeit nachzukommen. Während Finanzierungsrisiken sich somit auf die Fähigkeit beziehen, sich laufend zu finanzieren, steht bei Liquiditätsrisiken die Fähigkeit im Vordergrund, zu jedem Zeitpunkt genügend Liquidität sicherzustellen.
Die Bellevue Group verwaltet ihre Liquiditäts- und Finanzierungsrisiken auf einer integrierten Basis auf konsolidierter Ebene. Die tägliche Liquiditätssteuerung erfolgt auf Stufe der einzelnen Konzerngesellschaften durch dafür zuständige Funktionen. Die Finanzierungskapazitäten werden durch eine angemessene Diversifikation der Finanzierungsquellen und die Bereitstellung von Sicherheiten bewirtschaftet, womit Liquiditätsrisiken reduziert werden.
Das Risikomanagement stellt sicher, dass die Bellevue Group jederzeit über genügend Liquidität verfügt, um ihren Zahlungsverpflichtungen auch in Stresssituationen nachkommen zu können. Demzufolge umfasst das Liquiditätsrisikomanagement einerseits operative Risikomess- und Steuerungssysteme zur Sicherstellung der laufenden und jederzeitigen Zahlungsfähigkeit, anderseits werden Strategien und Vorgaben zur Bewirtschaftung des Liquiditätsrisikos unter Stressbedingungen im Rahmen der festgelegten Liquiditätsrisikotoleranz definiert. Dazu zählen insbesondere Massnahmen zur Risikominderung, das Halten eines Liquiditätspuffers aus hochliquiden Vermögenswerten und ein Notfallkonzept für die Bewältigung von allfälligen Liquiditätsengpässen. Im Falle einer unvorhergesehenen Anspannung der Liquiditätssituation kann zudem auf ein Portfolio von leicht liquidierbaren und werthaltigen Positionen sowie auf vorhandene Kreditlimiten bei zwei verschiedenen Banken zurückgegriffen werden.
Die Fälligkeitsstruktur der finanziellen Verbindlichkeiten ist folgendermassen:
CHF 1 000 | Fällig innert 3 Monaten | Fällig innert 3 bis 12 Monaten | Fällig innert 1 bis 5 Jahren | Fällig nach 5 Jahren | Total | |||||
31.12.2025 | ||||||||||
Verbindlichkeiten aus Leistungen und übrige Verbindlichkeiten | 11 328 | 2 978 | 4 610 | – | 18 916 | |||||
Leasingverbindlichkeiten 1) | 657 | 1 833 | 8 380 | 7 313 | 18 183 | |||||
Total | 11 985 | 4 811 | 12 990 | 7 313 | 37 099 |
1)Gemäss IFRS 7 B11D sind die nicht abgezinsten vertraglich festgelegten Cashflows betreffend die Leasingverbindlichkeiten auf Bruttobasis anzugeben. Die entsprechenden nicht abgezinsten Cashflows weichen von dem in der Bilanz ausgewiesenen Betrag ab, da dieser auf abgezinsten Cashflows beruht.
CHF 1 000 | Fällig innert 3 Monaten | Fällig innert 3 bis 12 Monaten | Fällig innert 1 bis 5 Jahren | Total | ||||
31.12.2024 | ||||||||
Verbindlichkeiten aus Leistungen und übrige Verbindlichkeiten | 15 063 | 4 800 | 2 918 | 22 781 | ||||
Leasingverbindlichkeiten 1) | 706 | 1 829 | 8 716 | 20 604 | ||||
Total | 15 769 | 6 629 | 11 634 | 43 385 |
1)Gemäss IFRS 7 B11D sind die nicht abgezinsten vertraglich festgelegten Cashflows betreffend die Leasingverbindlichkeiten auf Bruttobasis anzugeben. Die entsprechenden nicht abgezinsten Cashflows weichen von dem in der Bilanz ausgewiesenen Betrag ab, da dieser auf abgezinsten Cashflows beruht.
5.5 Operationelles Risiko
Operationelle Risiken verkörpern die Gefahr von Verlusten, die durch Unangemessenheit oder Versagen von internen Prozessen, Menschen und Systemen oder infolge von externen Ereignissen eintreten.
Operationelle Risiken gehen mit jeder Geschäftstätigkeit einher und werden basierend auf Kosten-Nutzen-Überlegungen vermieden, vermindert, transferiert oder selbst getragen. Hierbei werden sowohl mögliche rechtliche, regulatorische und Compliance-bezogene Risiken als auch Folgerisiken im Sinne von Reputationsrisiken berücksichtigt.
Basis für das Management der operationellen Risiken bildet das gruppenweite interne Kontrollsystem (IKS). Im Rahmen von jährlichen, systematisch durchgeführten Risikoeinschätzungen werden die operationellen Risiken sämtlicher kritischen Prozesse und Prozessträger identifiziert und bewertet. Des Weiteren wird elementaren Sicherheitsthemen wie dem Informationsschutz und dem Business Continuity Management zusätzliche Aufmerksamkeit geschenkt, indem deren Sicherstellung mit zusätzlichen Instrumenten gewährleistet wird.
Sämtliche Massnahmen zur Steuerung der operationellen Risiken sind Bestandteil des IKS.
5.6 Rechtliche und Compliance-Risiken
Als rechtliche und Compliance-Risiken werden diejenigen Risiken bezeichnet, welche sich aus dem rechtlichen und regulatorischen Umfeld ergeben. Im Vordergrund stehen dabei Haftungsrisiken sowie regulatorische Risiken. Diese Risiken werden bei der Auftragsabwicklung durch standardisierte Rahmenverträge und individuelle Vereinbarungen minimiert. Die Überwachung von Risiken im Zusammenhang mit der Entgegennahme von Kundengeldern sowie den entsprechenden Sorgfaltspflichten erfolgt auf Stufe der jeweiligen Geschäftseinheiten. Zur Begrenzung von Rechtsrisiken werden externe Anwälte beigezogen.
6 Wichtigste Gruppengesellschaften
31.12.2025 | 31.12.2024 | |||||||||||||
Beteiligung | Beteiligung | |||||||||||||
Gesellschaftsname | Sitz | Zweck | Währung | Aktien-/ Stamm- kapital | Kapital | Stimmen | Kapital | Stimmen | ||||||
Vollkonsolidierte Gesellschaften | ||||||||||||||
Bellevue Group AG | Zürich, Schweiz | Holding | CHF | 1 346 143 | Muttergesellschaft | Muttergesellschaft | ||||||||
Bellevue Asset Management AG | Zürich, Schweiz | Vermögens- verwaltung | CHF | 1 750 000 | 100% | 100% | 100% | 100% | ||||||
Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH | Frankfurt am Main, Deutschland | Vermögens- verwaltung | EUR | 540 000 | 100% | 100% | 100% | 100% | ||||||
Bellevue Asset Management (UK) Limited | London, UK | Vermögens- verwaltung | GBP | 50 000 | 100% | 100% | 100% | 100% | ||||||
Bellevue Asset Management (Singapore) Pte Ltd. | Singapur | Vertrieb | SGD | 1 000 000 | 100% | 100% | 100% | 100% | ||||||
Asset Management BaB N.V. | Curaçao | Vermögens- verwaltung | USD | 6 001 | 100% | 100% | 100% | 100% | ||||||
Bellevue Research Inc. | New York, USA | Research | USD | 100 | 100% | 100% | 100% | 100% | ||||||
Bellevue Private Markets AG | Zürich, Schweiz | Investment Advisor | CHF | 1 000 000 | 100% | 100% | 100% | 100% | ||||||
Bellevue Komplementär AG | Zürich, Schweiz | Vermögens- verwaltung | CHF | 200 000 | 100% | 100% | 100% | 100% | ||||||
Bellevue Private Markets Management I S.à.r.l. | Luxemburg | Vermögens- verwaltung | EUR | 12 000 | 100% | 100% | 100% | 100% | ||||||
adbodmer AG 1) | Zug, Schweiz | Investment Advisor | CHF | 100 000 | 0% | 0% | 100% | 100% | ||||||
BB Biotech Ventures GP 2) | Guernsey | Investment Advisor | GBP | 10 000 | 0% | 0% | 100% | 100% | ||||||
1) Die Gesellschaft wurde per 30. September 2025 verkauft.
2) Die Gesellschaft wurde am 18. August 2025 liquidiert.
7 Verkauf der Tochtergesellschaft
Am 9. Oktober 2025 unterzeichnete und vollzog die Bellevue Gruppe den Verkauf ihrer auf Direktbeteiligungen spezialisierten Tochtergesellschaft adbodmer AG, welche sich bis zu diesem Zeitpunkt zu 100% im Besitz der Gruppe befand. Die wirtschaftliche Übertragung erfolgte rückwirkend per 30. September 2025. Infolge dieser Transaktion verlor die Gruppe die Beherrschung über die adbodmer AG; die Gesellschaft wurde zu diesem Zeitpunkt entkonsolidiert.
Der Gesamtkaufpreis beläuft sich auf TCHF 5 740 und setzt sich wie folgt zusammen:
- TCHF 100 in bar,
- TCHF 5 640 bedingte Kaufpreiskomponente, abhängig von künftig anfallenden Management- und Performance Fees.
Weitere Angaben zur Bewertung der bedingten Kaufpreiskomponenten sind in Anmerkung 3.1 enthalten.
Zum Zeitpunkt der Entkonsolidierung wies die adbodmer AG folgende Aktiven und Verbindlichkeiten aus:
CHF 1 000 | 30.09.2025 | |
Flüssige Mittel | 79 | |
Forderungen aus Leistungen und übrige Forderungen | 282 | |
Sachanlagen | 42 | |
Goodwill und andere immaterielle Vermögenswerte | 6 580 | |
Total Aktiven | 6 983 | |
Verbindlichkeiten aus Leistungen und übrige Verbindlichkeiten | 147 | |
Leasingverbindlichkeiten | 45 | |
Latente Steuerverbindlichkeiten | 105 | |
Total Verbindlichkeiten | 298 | |
Nettovermögen | 6 685 |
Aus der Transaktion resultierte ein Verlust aus der Entkonsolidierung in Höhe von TCHF 945, welcher in der konsolidierten Erfolgsrechnung unter «Übriger Erfolg netto» erfasst ist.
Der Verkauf der adbodmer AG führte zu einem Netto-Geldzufluss von TCHF 21, welcher in der Geldflussrechnung unter «Abgang von Tochtergesellschaften, abzüglich flüssiger Mittel» dem Geldfluss aus Investitionstätigkeit zugeordnet ist.
Zum Zeitpunkt der Veräusserung wies die adbodmer AG einen Saldo im sonstigen Gesamtergebnis (OCI) von TCHF 296 aus, welcher nicht in die Erfolgsrechnung umgegliedert wurde.
8 Garantien und Eventualverpflichtungen
CHF 1 000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | ||
Mietzinskautionskonten im Zusammenhang mit Leasingverträgen | 207 | 1 104 | ||
Eventualverpflichtungen 1) | 1 891 | 2 034 |
1)Die Eventualverpflichtungen beinhalten im Geschäftsjahr 2025 sowie im Vorjahr Kapitalzusagen gegenüber Private-Equity-Fonds.
9 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Seit dem Bilanzstichtag sind keine Ereignisse eingetreten, welche die Aussagefähigkeit der konsolidierten Jahresrechnung 2025 beeinflussen und dementsprechend offenzulegen wären.
10 Transaktionen mit nahestehenden Gesellschaften und Personen
10.1 Vergütungen an Mitglieder des Verwaltungsrats und der Gruppengeschäftsleitung
CHF 1 000 | 01.01.–31.12.2025 | 01.01.–31.12.2024 | ||||||
Verwaltungsrat | Gruppen- geschäftsleitung | Verwaltungsrat | Gruppen-geschäftsleitung | |||||
Fixe Vergütung | 763 | 1 664 | 763 | 1 445 | ||||
– in bar | 572 | 1 664 | 572 | 1 445 | ||||
– in Beteiligungspapieren 1) | 191 | – | 191 | – | ||||
Fixe Vergütung als Entschädigung für werthaltige Ansprüche gegenüber dem bisherigen Arbeitgeber 3) | – | – | – | 866 | ||||
– in bar | – | – | – | 239 | ||||
– in Beteiligungspapieren 4) | – | – | – | 627 | ||||
Geldwerte Leistung aus freiwilligem Mitarbeiterbeteiligungsprogramm 2) | 50 | 74 | 29 | – | ||||
Kurzfristige variable Vergütung | – | 614 | – | 940 | ||||
– in bar | – | 432 | – | 618 | ||||
– in Beteiligungspapieren 3) | – | 182 | – | 322 | ||||
– in Beteiligungspapieren mit Service-Periode 4) | – | – | – | – | ||||
Langfristige variable Vergütung | – | 97 | – | 44 | ||||
– in Beteiligungspapieren 5) | – | 97 | – | 44 | ||||
Total | 813 | 2 449 | 792 | 3 295 | ||||
1) Die Zuteilung erfolgt in frei verfügbaren Aktien
2) Kauf/Zuteilung erfolgt in 3 Jahre gesperrten und vergünstigten Aktien
3) Die Zuteilung erfolgt in 4 Jahre gesperrten Aktien
4) Die Zuteilung erfolgt in 4 Jahre gesperrten Aktien mit einjähriger Service-Periode und Rückforderungsrecht - der ausgewiesene Betrag berücksichtigt die Service-/Vesting-Periode nach IFRS 2
5) Mitglieder der Gruppengeschäftsleitung partizipieren teilweise an einem Mitarbeiterbeteiligungsprogramm im Zusammenhang mit dem Vermögensverwaltungsmandat der BB Biotech AG. Im Rahmen dieses Programms erhalten die Gruppengeschäftsleitungsmitglieder Anwartschaften auf eine maximale Anzahl von BB Biotech-Aktien. Die effektive Anzahl von Aktien hängt von diversen Konditionen ab. Es besteht eine dreijährige Vesting-Periode ab dem Zuteilungsdatum. Im Weiteren hängt die effektive Anzahl Aktien von der Erreichung von Leistungszielen über die Periode der nächsten drei Geschäftsjahre im Zusammenhang mit den Mandaten ab. Die Kosten für dieses Mitarbeiterprogramm werden als langfristig variable Vergütung ausgewiesen. Im Geschäftsjahr 2024 enthält diese Position zudem ein Dienstaltersgeschenk in der Form von Aktien der Bellevue Group im Gegenwert von CHF 18 750 zuzüglich Arbeitgeberbeiträge an die gesetzlichen Sozialversicherungen.
Die aufgeführten Beträge für die fixen sowie die variablen Vergütungen beinhalten jeweils auch allfällige Arbeitgeberbeiträge an die gesetzlichen bzw. reglementarischen Sozialversicherungen.
In den Geschäftsjahren 2025 und 2024 wurden weder Vergütungen an die Mitglieder des Verwaltungsrats und Mitglieder der Gruppengeschäftsleitung nahestehende Personen noch an ehemalige Mitglieder des Verwaltungsrats entrichtet.
10.2 Transaktionen mit nahestehenden Gesellschaften und Personen
Per 31. Dezember 2025 und 2024 bestehen weder Forderungen noch Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Gesellschaften und Personen.
11 Aktienbasierte Vergütungen
11.1. Variable Vergütungen (Erfolgsbeteiligung) mit Service Condition
Gemäss den vom Verwaltungsrat festgelegten Bestimmungen zur variablen Vergütung werden höhere variable Vergütungen (>TCHF 200) teilweise in gesperrten Aktien der Bellevue Group AG ausbezahlt bzw. zugeteilt (Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente), die einer pro rata einjährigen Service Condition unterliegen. Der Aufwand für diese aktienbasierte Vergütungskomponente wird ab dem Zuteilungszeitpunkt, die in der Regel Ende April erfolgt, über die Service-Periode erfasst. Die Bewertung der zugeteilten Aktien erfolgt zum Marktwert, basierend auf dem gewichteten Durchschnittskurs der zehn Handelstage vor Zuteilung. Die individuellen Zuteilungen berücksichtigen Funktion, Erfahrung, persönliche Leistung und Marktentwicklung. Die Gewichtung dieser Elemente erfolgt auf individueller Ebene. Die Struktur der variablen Vergütung sowie die Bedingungen für Sperrung, Service-Periode und Rückforderungsrecht werden vom Verwaltungsrat bzw. vom Compensation Committee in Abhängigkeit der Funktion und der Höhe der individuellen variablen Vergütung festgelegt. Im Geschäftsjahr 2025 wurden keine Kosten für solche aktienbasierten Vergütungen im Personalaufwand erfasst (Vorjahr: TCHF 371).
11.2. Freiwilliges Mitarbeiterbeteiligungsprogramm
Der Verwaltungsrat genehmigte im Geschäftsjahr 2025 ein freiwilliges Mitarbeiterbeteiligungsprogramm über 135 000 Aktien (2024: 135 000 Aktien). Je nach Kaderstufe wurde dem Verwaltungsrat, der Geschäftsleitung und Mitarbeitenden eine bestimmte Anzahl Aktien der Bellevue Group AG zu einem vergünstigten Kaufpreis von CHF 5.75 pro Aktie (2024: CHF 12.75 pro Aktie) angeboten. Dies entsprach einem Abschlag von knapp 25% auf dem volumengewichteten Durchschnittspreis des Quartals vor dem Zuteilungszeitpunkt der Anrechte. Die Differenz zwischen dem Marktwert zum effektiven Zuteilungszeitpunkt und dem Kaufpreis entspricht einer geldwerten Leistung von TCHF 249 (2024: TCHF 67), welche im Personalaufwand verbucht wurde. Es wurden 85 706 Anrechte (2024: 23 750) ausgeübt, davon 22 000 von der Gruppengeschäftsleitung (2024: keine) und 15 000 vom Verwaltungsrat (2024: 9 500).
12 Konzerngewinn pro Aktie
CHF 1 000 | 01.01.–31.12.2025 | 01.01.–31.12.2024 | ||
Konzernergebnis | 1 886 | 9 159 | ||
Gewichteter Durchschnitt Anzahl ausgegebener Namenaktien | 13 461 428 | 13 461 428 | ||
Abzüglich gewichteter Durchschnitt Anzahl eigener Aktien | – 146 096 | – 226 740 | ||
Unverwässerter gewichteter Durchschnitt der Anzahl Aktien | 13 315 332 | 13 234 688 | ||
Verwässerter gewichteter Durchschnitt der Anzahl Aktien | 13 315 332 | 13 234 688 | ||
Konzernergebnis pro Aktie | ||||
Unverwässertes Konzernergebnis pro Aktie (in CHF) | 0.14 | 0.69 | ||
Verwässertes Konzernergebnis pro Aktie (in CHF) | 0.14 | 0.69 |
13 Dividendenausschüttung
Der Verwaltungsrat wird der Generalversammlung der Bellevue Group AG vom 24. März 2026 eine Dividendenausschüttung von CHF 0.15 je Namenaktie vorschlagen. Dies entspricht einer Gesamtausschüttung von CHF 2.0 Mio.
14 Genehmigung der Konzernrechnung
Das Audit & Risk Committee hat die Konzernrechnung an seiner Sitzung vom 16. Februar 2026, der Verwaltungsrat an seiner Sitzung vom 17. Februar 2026 behandelt und genehmigt. Sie wird der Generalversammlung am 24. März 2026 zur Genehmigung vorgelegt.
15 Zusammenfassung der wesentlichen Rechnungslegungsgrundsätze
15.1. Gesellschaft und Geschäftstätigkeit
Die Bellevue Group AG ist eine an der SIX Swiss Exchange kotierte Aktiengesellschaft und hat ihren Sitz an der Theaterstrasse 12, 8001 Zürich/Schweiz. Die Gesellschaft fungiert als reiner Asset Manager mit einem Multi-Boutique-Ansatz und ist auf Anlagethemen spezialisiert, die einen aktiven Anlagestil voraussetzen.
15.2 Grundlagen der Rechnungslegung
Die Konzernrechnung der Bellevue Group AG ist in Übereinstimmung mit den IFRS Accounting Standards erstellt worden und entspricht den Bestimmungen des Kotierungsreglements der Schweizer Börse.
Die wesentlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, die bei der Erstellung der vorliegenden konsolidierten Jahresrechnung angewandt wurden, sind im Folgenden dargestellt. Die Anwendung der unterstehenden Prinzipien erfolgt unverändert gegenüber dem Vorjahr, mit Ausnahme der in Ziffer 15.3 neu angewendeten Rechnungslegungsstandards.
15.3 Neu angewendete Rechnungslegungsstandards
Die folgenden überarbeiteten Standards und Interpretationen hatten bei der erstmaligen Anwendung per 1. Januar 2025 keine wesentlichen Auswirkungen auf die Bellevue Group:
Anzuwenden per | ||
Änderungen an IAS 21: Mangel an Umtauschbarkeit | 01.01.2025 | |
15.4 IFRS Accounting Standards und Interpretationen, die 2026 und später eingeführt werden, sowie weitere Anpassungen
Die Gruppe hat die möglichen Auswirkungen der unten erwähnten neuen und überarbeiteten Standards und Interpretationen, einschliesslich IFRS 18, beurteilt. Die Gruppe wendet IFRS 18 nicht vorzeitig an und evaluiert derzeit dessen Auswirkungen auf die Darstellung des Abschlusses sowie der Anhangangaben; basierend auf den bisher durchgeführten Analysen wird kein wesentlicher Einfluss auf den konsolidierten Abschluss der Gruppe erwartet. In Bezug auf die übrigen neuen und überarbeiteten Standards kam die Gruppe zum Schluss, dass diese keine wesentlichen Auswirkungen auf die Bellevue Group zur Folge haben.
Anzuwenden per | ||
Änderungen an IFRS 9 und IFRS 7: Klassifizierung und Bewertung von finanziellen Finanzinstrumenten | 01.01.2026 | |
IFRS 18: Darstellung und Offenlegung in Abschlüssen | 01.01.2027 |
15.5 Wichtigste Rechnungslegungsgrundsätze
15.5.1 Konsolidierungsgrundsätze
Voll konsolidierte Gesellschaften
Die konsolidierte Jahresrechnung umfasst die Abschlüsse der Bellevue Group AG und ihrer Tochtergesellschaften. Es werden alle Gesellschaften konsolidiert, welche direkt oder indirekt von der Bellevue Group AG kontrolliert werden. Erworbene Tochtergesellschaften werden ab dem Übergang der Kontrolle konsolidiert und zu dem Zeitpunkt dekonsolidiert, an dem die Kontrolle verloren geht.
Konsolidierungsmethode
Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach der Erwerbsmethode. Dabei wird der Buchwert der Beteiligung bei der Muttergesellschaft mit dem anteiligen Eigenkapital der Tochtergesellschaft im Erwerbszeitpunkt verrechnet. Die Auswirkungen konzerninterner Transaktionen werden bei der Erstellung der konsolidierten Jahresrechnung eliminiert.
Unternehmenszusammenschlüsse
Bei einem Unternehmenszusammenschluss übernimmt der Erwerber die Beherrschung über die Nettoaktiven eines oder mehrerer Geschäftsbetriebe. Der Unternehmenszusammenschluss ist anhand der Erwerbsmethode zu bilanzieren. Dies erfordert den Ansatz der erworbenen identifizierbaren Vermögenswerte, inklusive der vorher nicht bilanzierten immateriellen Vermögenswerte und der übernommenen Schulden des erworbenen Geschäftsbetriebes zum Fair Value zum Erwerbszeitpunkt. Jeder Überschuss der übertragenen Gegenleistung über die erworbenen identifizierbaren Nettovermögenswerte wird als Goodwill bilanziert. Übertragene Gegenleistungen sind Aktiven oder ausgegebene Eigenkapitalinstrumente, die zum Fair Value zum Erwerbszeitpunkt bewertet werden. Die Transaktionskosten werden sofort der Erfolgsrechnung belastet.
Bedingte Gegenleistungen, die Finanzinstrumente darstellen und welche als Teil der für das erworbene Unternehmen übertragenen Gegenleistung bilanziert werden, sind zum Fair Value am Erwerbszeitpunkt bemessen. Spätere Änderungen des Fair Values einer bedingten Gegenleistung werden nach IFRS 9 in der Erfolgsrechnung erfasst.
15.5.2 Allgemeine Grundsätze
Umrechnung von Fremdwährungen
Die im Abschluss eines jeden Konzernunternehmens enthaltenen Posten werden auf Basis derjenigen Währung bewertet, die der Währung des primären wirtschaftlichen Umfeldes, in dem das Unternehmen operiert, entspricht (funktionale Währung). Der Konzernabschluss ist in Schweizer Franken erstellt, welcher auch die funktionale Währung und die Berichtswährung der Bellevue Group AG darstellt.
Die auf Fremdwährungen lautenden Aktiven und Passiven von ausländischen Konzerngesellschaften werden zu den Bilanzstichtagskursen in Schweizer Franken umgerechnet. Für die Erfolgsrechnung und die Geldflussrechnung kommen Jahresdurchschnittskurse zur Anwendung. Die sich aus der Konsolidierung ergebenden Umrechnungsdifferenzen werden als separate Position im sonstigen Gesamtergebnis ausgewiesen.
In den Einzelabschlüssen der Konzerngesellschaften werden Transaktionen in Fremdwährungen zu den jeweiligen Tageskursen verbucht. Monetäre Vermögenswerte werden am Bilanzstichtag zum jeweiligen Tageskurs umgerechnet und Umrechnungsdifferenzen werden erfolgswirksam berücksichtigt. Zu historischen Kosten bilanzierte, nicht monetäre Posten in einer Fremdwährung werden mit dem historischen Kurs umgerechnet.
Für die Umrechnung wesentlicher Währungen gelten folgende Kurse:
2025 | 2024 | |||||||
Bilanzstich- tagskurse | Jahresdurch- schnittskurse | Bilanzstich- tagskurse | Jahresdurch- schnittskurse | |||||
EUR | 0.93073 | 0.93585 | 0.94008 | 0.95223 | ||||
USD | 0.79260 | 0.82917 | 0.90740 | 0.88279 | ||||
GBP | 1.06790 | 1.09331 | 1.13560 | 1.12746 | ||||
Flüssige Mittel
Die flüssigen Mittel umfassen Kassenbestände, Kontokorrente sowie Call- und Festgelder bei Banken mit einer Fälligkeit von weniger als drei Monaten. Diese sind zum Nominalwert bewertet, der wegen der kurzfristigen Fälligkeiten dem Fair Value entspricht.
Abgrenzung der Erträge
Der Ertrag der Gruppe besteht im Wesentlichen aus Vermögensverwaltungsgebühren. Dabei wird zwischen folgenden Gebühren unterschieden: Managementgebühren resultieren aus der Verwaltung von kollektiven Kapitalanlagen und institutionellen Vermögensverwaltungsmandaten. Die performanceabhängigen Gebühren werden erst erfasst, wenn alle Erfolgs- resp. Leistungskriterien erfüllt sind. Zinsen werden periodengerecht abgegrenzt.
15.5.3 Finanzinstrumente
Erstmalige Erfassung
Käufe und Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten werden am Abschlusstag (Trade Date) in der Bilanz verbucht. Zum Zeitpunkt der erstmaligen Erfassung wird ein finanzieller Vermögenswert resp. eine finanzielle Verbindlichkeit gemäss den Kriterien von IFRS 9 der entsprechenden Kategorie zugeordnet und zum Fair Value der erbrachten resp. erhaltenen Gegenleistung inkl. direkt zurechenbarer Transaktionskosten bewertet. Bei Finanzanlagen werden die Transaktionskosten sofort erfolgswirksam erfasst, mit Ausnahme von Finanzanlagen, deren Veränderungen im sonstigen Gesamtergebnis erfasst werden.
Bestimmung des Fair Value
Die Bestimmung des Fair Value von Finanzinstrumenten basiert nach der erstmaligen Erfassung auf notierten Marktpreisen, soweit das Finanzinstrument an einem aktiven Markt gehandelt wird (Level 1). Bei den übrigen Finanzinstrumenten wird der Fair Value, wenn immer möglich, mittels allgemein anerkannter Bewertungsmodelle, welche sich auf am Markt beobachtbare Inputparameter abstützen, festgelegt (Level 2). Für die restlichen Finanzinstrumente sind weder Marktnotierungen noch Bewertungsmethoden oder -modelle, welche auf Marktpreisen beruhen, verfügbar. Für diese Instrumente werden eigene Bewertungsmethoden oder -modelle verwendet (Level 3). Die Angemessenheit der Bewertung wird in diesen Fällen durch klar definierte Methoden und Prozesse sowie unabhängige Kontrollen sichergestellt.
Finanzanlagen zu fortgeführten Anschaffungskosten
Anlagen, bei welchen die Zielsetzung darin liegt, die finanziellen Vermögenswerte zu halten, um damit vertragliche Zahlungsströme zu erzielen, und bei denen die vertraglich vereinbarten Zahlungsströme einzig Zinsen sowie die Rückzahlung von Teilen des Nominalwerts beinhalten, werden zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode bilanziert. Eventuell anfallende erwartete Kreditverluste werden vom Buchwert der Position abgezogen.
Finanzanlagen und Verbindlichkeiten aus Finanzanlagen
Finanzinstrumente, welche die Voraussetzungen zur Bilanzierung zu fortgeführten Anschaffungskosten nicht erfüllen, werden zum Fair Value bilanziert. Der daraus resultierende Erfolg wird unter der Position «Erfolg Finanzanlagen» ausgewiesen. Verbindlichkeiten aus Finanzanlagen werden unter der Position «Übrige finanzielle Verbindlichkeiten» ausgewiesen.
Finanzanlagen zum Fair Value mit Erfassung der Wertänderungen im sonstigen Gesamtergebnis
Anlagen in Eigenkapitalinstrumenten, welche nicht zu Handelszwecken gehalten werden, werden in der Bilanz zum Fair Value angesetzt. Wertveränderungen werden erfolgswirksam erfasst, ausser in den Fällen, bei denen die Bellevue Group unwiderruflich entschieden hat, diese zum beizulegenden Zeitwert mit Erfassung der Veränderung im sonstigen Gesamtergebnis («at fair value through other comprehensive income») anzusetzen.
Derivative Finanzinstrumente
Derivative Finanzinstrumente werden in der Bilanz unter der Position «Finanzanlagen» resp. «Übrige finanzielle Verbindlichkeiten» ausgewiesen. Es finden keine Verrechnungen aufgrund von Netting-Rahmenvereinbarungen statt. Realisierte und unrealisierte Gewinne und Verluste werden in der Position «Erfolg Finanzanlagen» erfasst.
15.5.4 Übrige Grundsätze
Eigene Aktien
Von der Bellevue Group gehaltene Aktien der Bellevue Group AG gelten als eigene Aktien und werden zum gewichteten Durchschnittsanschaffungswert vom Eigenkapital abgezogen. Veränderungen des Fair Value werden nicht erfasst. Die Differenz zwischen dem Verkaufserlös der eigenen Aktien und dem entsprechenden Anschaffungswert wird unter den Gewinnreserven ausgewiesen.
Aktienbasierte Vergütungen
Die Bellevue Group unterhält mehrere aktienbasierte Beteiligungspläne in Form von Aktienplänen für ausgewählte Mitarbeitende. Wenn solche Vergütungen an diese Mitarbeitenden vergeben werden, gilt der Fair Value dieser Vergütungen am Tag der Gewährung als Grundlage für die Berechnung des Personalaufwands. Aktienbasierte Vergütungen, die an keine weiteren Bedingungen geknüpft sind, werden am Tag der Gewährung sogleich als Aufwand verbucht. Aktienbasierte Vergütungen, die von der Erfüllung einer bestimmten Dienstzeit (Service-Periode) oder von anderen Ausübungsbedingungen abhängig sind, werden über die Service-Periode periodengerecht als Aufwand verbucht. Der als Aufwand verbuchte Betrag wird an die zu erwartende Vergütung angepasst, für die das zugrunde liegende Anstellungsverhältnis und die nicht marktbedingten Ausübungsbedingungen als erfüllt angenommen werden.
Sachanlagen
Die Sachanlagen umfassen Mietereinbauten, Informatik- und Telekommunikationsanlagen, aktivierte Nutzungsrechte aus Leasinggeschäften sowie übrige Sachanlagen. Die Anschaffungs- oder Herstellungskosten von Sachanlagen werden aktiviert, wenn der Bellevue Group daraus wahrscheinlich zukünftige wirtschaftliche Erträge zufliessen werden und die Kosten sowohl identifiziert als auch zuverlässig bestimmt werden können.
Die Bellevue Group tritt im Wesentlichen im Rahmen der Miete von Geschäftsräumen als Leasingnehmer auf. Bei Mietbeginn wird eine Leasingverbindlichkeit in der Höhe des Barwerts der Leasingzahlungen während der Mietdauer erfasst. Die Mietdauer entspricht grundsätzlich dem unkündbaren Zeitraum, während dem Bellevue Group das Recht zur Nutzung der Geschäftsräume hat, berücksichtigt aber auch einen durch Verlängerungsoptionen und/oder Kündigungsrechte abgedeckten Zeitraum, wenn die Ausübung der Verlängerungsoptionen resp. die Nichtausübung der Kündigungsrechte hinreichend sicher ist.
Gleichzeitig mit der Erfassung der Leasingverbindlichkeit wird ein Nutzungsrecht am zugrunde liegenden Vermögenswert in der Höhe der Leasingverbindlichkeit zuzüglich vorausbezahlter Mieten, direkt zurechenbarer Kosten und Kosten für allfällige Rückbauverpflichtungen aktiviert. Nach der erstmaligen Bilanzierung wird die Zinskomponente auf der Leasingverbindlichkeit unter Anwendung der Effektivzinsmethode periodengerecht abgegrenzt und in «Übriger Erfolg netto» erfasst. Die Leasingverbindlichkeit wird um die erfassten Zinsen und die geleisteten Leasingzahlungen angepasst. Das Nutzungsrecht wird linear über die Mietdauer abgeschrieben. Der Abschreibungs- und ein allfälliger Wertminderungsaufwand wird in der Erfolgsrechnungsposition «Abschreibungen» ausgewiesen. Bei Änderungen der Mietdauer oder Anpassungen der Leasingzahlungen an einen Index wird die Leasingverbindlichkeit neu bewertet. In der Höhe der Neubewertung der Leasingverbindlichkeit wird das entsprechende Nutzungsrecht angepasst. Die Nutzungsrechte an den gemieteten Geschäftsräumen werden in der Bilanzposition «Sachanlagen» ausgewiesen. Der Buchwert der Nutzungsrechte und dessen Veränderung ist unter Ziffer 3.5 ersichtlich. Die Leasingverbindlichkeiten in Bezug auf die gemieteten Geschäftsräume werden in der Bilanzposition «Leasingverbindlichkeiten» ausgewiesen. Die Bellevue Group wendet die Bilanzierungsausnahmen für kurz laufende Leasingverhältnisse und Leasinggegenstände von geringem Wert an. Für diese Leasingverhältnisse werden weder eine Leasingverbindlichkeit noch ein Nutzungsrecht bilanziert.
Die Sachanlagen werden linear über die geschätzte Nutzungsdauer wie folgt abgeschrieben:
Mietereinbauten | maximal 10 Jahre | |
Informatik- und Kommunikationsanlagen | maximal 5 Jahre | |
Nutzungsrechte | über Leasing- vertragsdauer | |
Übrige Sachanlagen | maximal 5 Jahre |
Die Werthaltigkeit der Sachanlagen wird überprüft, wenn Ereignisse oder Umstände Anlass zur Vermutung geben, dass der Buchwert nicht mehr werthaltig ist. Übersteigt der Buchwert den erzielbaren Betrag, wird eine Wertminderung vorgenommen. Eine Wertaufholung zu einem späteren Zeitpunkt wird erfolgswirksam erfasst.
Goodwill und andere immaterielle Werte
Der Goodwill entsteht bei der Akquisition von Tochtergesellschaften und stellt den künftigen wirtschaftlichen Nutzen aus anderen bei einem Unternehmenszusammenschluss erworbenen Vermögenswerten dar, die nicht einzeln identifiziert und separat angesetzt werden. Für die Zwecke des Wertminderungstests wird der erworbene Goodwill bei einem Unternehmenszusammenschluss den einzelnen CGU (Cash Generating Unit) oder einer Gruppe von CGUs zugeordnet, welche voraussichtlich Synergien aus dem Zusammenschluss ziehen. Die einzelnen CGUs oder Gruppen von CGUs, denen ein Anteil am Goodwill zugeteilt wird, stellt die niedrigste Ebene für Überwachungs- und Managementzwecke innerhalb des Unternehmens dar. Der Goodwill wird dabei auf Ebene der CGU bzw. auf Ebene einer Gruppe von CGUs unter Berücksichtigung der internen Berichts- und Managementstruktur überwacht. Der Goodwill wird in der Bilanz aktiviert und jährlich oder häufiger, sofern Ereignisse oder veränderte Umstände auf eine mögliche Wertminderung hindeuten, auf seine Werthaltigkeit überprüft. Zu diesem Zweck wird der Buchwert der zahlungsmittelgenerierenden Einheit, welcher der Goodwill zugeordnet wurde, mit deren Nutzungswert verglichen. Falls der Buchwert den Nutzungswert übertrifft, wird eine Wertminderung des Goodwills verbucht.
Die anderen immateriellen Werte enthalten im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen erworbene Kundenbeziehungen und Marken sowie Software. Solche immateriellen Werte werden aktiviert, wenn deren Fair Value zuverlässig bestimmt werden kann. Die Abschreibungen erfolgen linear über die Nutzungsdauer von maximal fünf Jahren (Software), zehn bis 15 Jahren (Kundenbeziehungen) resp. fünf Jahren (Marke). Die Werthaltigkeit der anderen immateriellen Werte wird überprüft, wenn Ereignisse oder Umstände Anlass zur Vermutung geben, dass der Buchwert nicht mehr werthaltig ist. Diese Überprüfung erfolgt mindestens jährlich. Übersteigt der Buchwert den erzielbaren Betrag, wird eine Wertminderung vorgenommen. Eine allfällige Wertaufholung zu einem späteren Zeitpunkt wird erfolgswirksam erfasst. In der Bilanz der Bellevue Group sind derzeit keine anderen immateriellen Werte mit einer unbegrenzten Nutzungsdauer aktiviert.
Gewinnsteuern
Die laufenden Ertragssteuern werden auf Basis der anwendbaren Steuergesetze zum Bilanzstichtag in den Ländern, in denen das Unternehmen und die Tochtergesellschaften tätig sind, berechnet und als Aufwand der Rechnungsperiode erfasst, in welcher die entsprechenden Gewinne anfallen. Forderungen oder Verbindlichkeiten, die sich auf laufende Ertragssteuern beziehen, werden in der Bilanz als «Laufende Steuerforderungen» resp. «Laufende Steuerverbindlichkeiten» ausgewiesen. Die Steuereffekte, die aus zeitlichen Unterschieden zwischen den in der Konzernbilanz ausgewiesenen Werten von Aktiven und Verbindlichkeiten und deren Steuerwerten hervorgehen, werden in der Bilanz als «Latente Steuerforderungen» resp. «Latente Steuerverbindlichkeiten» ausgewiesen. Latente Steuerforderungen aus zeitlichen Unterschieden oder aus steuerlich verrechenbaren Verlustvorträgen werden aktiviert, wenn es wahrscheinlich ist, dass genügend steuerbare Gewinne verfügbar sein werden, gegen welche diese zeitlichen Unterschiede resp. Verlustvorträge verrechnet werden können. Latente Steuerforderungen und Steuerverbindlichkeiten werden gemäss den Steuersätzen berechnet, die voraussichtlich in der Rechnungsperiode gelten, in der diese Steuerforderungen realisiert oder diese Steuerverbindlichkeiten beglichen werden. Steuerforderungen und Steuerverbindlichkeiten werden miteinander verrechnet, wenn sie sich auf das gleiche Steuersubjekt beziehen, die gleiche Steuerhoheit betreffen und ein durchsetzbares Recht zu ihrer Aufrechnung besteht.
Laufende und latente Steuern werden dem sonstigen Gesamtergebnis oder direkt dem Eigenkapital gutgeschrieben oder belastet, wenn sich die Steuern auf Posten beziehen, die in der gleichen oder einer anderen Periode unmittelbar dem sonstigen Gesamtergebnis oder direkt dem Eigenkapital gutgeschrieben oder belastet werden.
Rückstellungen
Eine Rückstellung wird gebildet, wenn die Bellevue Group aus einem vergangenen Ereignis zum Bilanzstichtag eine gegenwärtige Verpflichtung hat, welche wahrscheinlich zu einem Mittelabfluss führen wird und deren Höhe zuverlässig geschätzt werden kann. Ist ein Mittelabfluss nicht wahrscheinlich oder kann die Höhe der Verpflichtung nicht zuverlässig geschätzt werden, wird eine Eventualschuld ausgewiesen. Besteht aus einem vergangenen Ereignis zum Bilanzstichtag eine mögliche Verpflichtung, deren Existenz von zukünftigen Entwicklungen abhängt, die nicht vollständig unter der Kontrolle der Bellevue Group stehen, wird ebenfalls eine Eventualschuld ausgewiesen. Die Bildung und Auflösung von Rückstellungen erfolgt über die Position «Wertberichtigungen und Rückstellungen». Davon ausgenommen ist die Veränderung der aktuariellen Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen, welche über das «Gesamtergebnis» verbucht wird.
Vorsorgeverpflichtungen
Die Bellevue Group unterhält in der Schweiz einen Vorsorgeplan nach dem Beitragsprimat. Der Vorsorgeplan erfüllt jedoch nicht sämtliche Bedingungen eines beitragsorientierten Vorsorgeplans gemäss IAS 19. Aus diesem Grund wird der Vorsorgeplan als leistungsorientierter Vorsorgeplan behandelt.
Die Vorsorgeverpflichtungen werden ausschliesslich durch Vorsorgevermögen von einer juristisch von der Bellevue Group getrennten und unabhängigen Vorsorgeeinrichtung sichergestellt. Diese wird von einem aus Arbeitnehmer- und Arbeitgebervertretern paritätisch zusammengesetzten Stiftungsrat verwaltet. Organisation, Geschäftsführung und Finanzierung des Vorsorgeplans richten sich nach den gesetzlichen Vorschriften, der Stiftungsurkunde sowie den jeweils geltenden Vorsorgereglementen. Mitarbeitende und Rentenbezüger resp. deren Hinterbliebene erhalten reglementarisch festgelegte Leistungen bei Austritt, im Alter, im Todes- oder Invaliditätsfall. Die Finanzierung dieser Leistungen erfolgt durch Arbeitgeber- und Arbeitnehmerbeiträge.
Die Vorsorgekosten werden auf Basis von unterschiedlichen wirtschaftlichen und demografischen Annahmen mittels der Methode der laufenden Einmalprämie (Projected-Unit-Credit-Methode) bestimmt. Dabei werden die bis zum Bewertungsstichtag zurückgelegten Versicherungsjahre berücksichtigt. Zu den von der Gruppe einzuschätzenden Berechnungsannahmen gehören unter anderem Erwartungen über die zukünftige Gehaltsentwicklung, die langfristige Verzinsung von Altersguthaben, das Pensionierungsverhalten und die Lebenserwartung. Die Bewertungen werden jährlich von unabhängigen Versicherungsmathematikern durchgeführt. Die Bewertung des Vorsorgevermögens erfolgt jährlich zu Marktwerten.
Die Vorsorgekosten setzen sich aus drei Komponenten zusammen:
- Dienstzeitaufwand, welcher in der Erfolgsrechnung als Personalaufwand erfasst wird;
- Netto-Zinsaufwand, welcher in der Erfolgsrechnung unter der Position «Anderer Finanzerfolg» erfasst wird; und
- Neubewertungs-Komponenten, welche in der Gesamtergebnisrechnung erfasst werden.
Der Dienstzeitaufwand umfasst den laufenden Dienstzeitaufwand, den nachzuverrechnenden Dienstzeitaufwand und Gewinne und Verluste aus nicht routinemässigen Planabgeltungen. Gewinne und Verluste aus Plankürzungen werden dem nachzuverrechnenden Dienstzeitaufwand gleichgestellt. Arbeitnehmerbeiträge und Beiträge von Drittpersonen reduzieren den Dienstzeitaufwand und werden von diesem in Abzug gebracht, sofern sich diese aus den Vorsorgereglementen oder einer faktischen Verpflichtung ergeben.
Der Netto-Zinsaufwand entspricht dem Betrag, welcher sich aus der Multiplikation des Diskontierungssatzes mit der Pensionsverbindlichkeit oder dem Pensionsvermögen ergibt. Dabei werden unterjährige Kapitalflüsse und Veränderungen gewichtet berücksichtigt.
Neubewertungskomponenten umfassen aktuarielle Gewinne und Verluste aus der Entwicklung des Barwertes der Vorsorgeverpflichtungen und des Vorsorgevermögens. Aktuarielle Gewinne und Verluste ergeben sich aufgrund von Annahmeänderungen und Erfahrungsabweichungen. Die Gewinne und Verluste auf dem Vermögen entsprechen dem Vermögensertrag abzüglich der Beträge, welche im Netto-Zinsaufwand enthalten sind. Die Neubewertungskomponente umfasst ebenfalls Veränderungen der nicht erfassten Vermögenswerte abzüglich der Effekte, welche im Netto-Zinsaufwand enthalten sind. Neubewertungskomponenten werden in der Gesamtergebnisrechnung erfasst und können nicht rezykliert werden.
Die in der konsolidierten Jahresrechnung erfassten Pensionsverbindlichkeiten oder Pensionsvermögen entsprechen der Über- oder Unterdeckung der leistungsorientierten Vorsorgepläne. Das erfasste Pensionsvermögen wird jedoch auf den Barwert des wirtschaftlichen Nutzens der Gruppe aus künftigen Beitragsreduktionen oder Rückzahlungen beschränkt.
16 Alternative Performance-Kennzahlen (ungeprüft)
CHF 1 000 | 01.01.–31.12.2025 | 01.01.–31.12.2024 | Veränderung | |||
Geschäftsertrag | 52 568 | 70 173 | – 17 605 | |||
Personalaufwand | – 33 660 | – 39 944 | +6 284 | |||
Sachaufwand | – 11 767 | – 13 539 | +1 772 | |||
Operativer Aufwand | – 45 427 | – 53 483 | +8 056 | |||
Operatives Ergebnis | 7 141 | 16 690 | – 9 549 | |||
Abschreibungen | – 3 651 | – 4 227 | +576 | |||
Wertberichtigungen und Rückstellungen | – | – 476 | +476 | |||
Konzernergebnis vor Steuern | 3 490 | 11 987 | – 8 497 | |||
Steuern | – 1 604 | – 2 828 | +1 224 | |||
Konzernergebnis | 1 886 | 9 159 | – 7 273 |