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Halbjahresbericht 2026
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Medienmitteilung

Bellevue erzielt Konzerngewinn von CHF 1.8 Mio. im 1. Halbjahr 2026

Healthcare-Sektor mit aussichtsreichem Potenzial – Kostensenkungen zeigen Wirkung
Die anhaltende Rotation der Investoren in den Technologie-Sektor liess die verwalteten Vermögen per Ende Juni um 8.7% auf CHF 4.8 Mrd. sinken. Dank positivem Finanzerfolg stieg der Geschäftsertrag um 4.4% auf CHF 26.2 Mio., während die im Vorjahr eingeleiteten Kostensenkungsmassnahmen den Geschäftsaufwand um 3.2% auf CHF 23.8 Mio. reduzierten. BB Biotech überzeugte mit einer Performance von 14.1%. Der Healthcare-Sektor bietet trotz divergierender Subsektor-Entwicklung weiterhin gute Einstiegs-Chancen für die zweite Jahreshälfte.

Bellevue ist hervorragend positioniert, um von der sich abzeichnenden Erholung des Healthcare-Sektors überproportional zu profitieren.

André Rüegg

Chief Executive Officer

Schlüsselzahlen

Kundenvermögen

(in Mrd. CHF)

4.8

5.3
31.12.2025
4.8
H1 2026

Geschäftsertrag

(in Mio. CHF)

26.2

25.0
H1 2025
26.2
H1 2026

Operatives Aufwand

(in Mio. CHF)

21.5

22.7
H1 2025
21.5
H1 2026

Operatives Ergebnis (EBTDA)1)

(in Mio. CHF)

4.7

2.4
H1 2025
4.7
H1 2026

Konzernergebnis

(in Mio. CHF)

1.8

0.2
H1 2025
1.8
H1 2026

Cost Income Ratio (CIR)

(in %)

82.1

90.6
H1 2025
82.1
H1 2026
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1) Ergebnis vor Abschreibungen, Wertberichtigungen und Steuern

2) Bezogen auf Konzernergebnis und durchschnittliche Eigenmittel der letzten 6 Monate nach Abzug der jeweiligen Dividenden

Quelle: Bellevue Group, per 30. Juni 2026

Entwicklungen
Unser Marktumfeld
  • Healthcare: Bleibt im 1. Halbjahr hinter dem breiten Aktienmarkt zurück. Anzeichen einer Trendwende gegen Ende Q2 2026
  • Biopharma: Ein konstruktiveres regulatorisches Umfeld unterstützt Medikamentenhersteller
  • Biotechnologie: Profitiert von hoher Innovationsdynamik, überzeugenden klinischen Daten und reger M&A-Aktivität
  • Medizintechnik: Trotz anhaltender Innovationsdynamik, neuer Produkte und intakter Endmärkte weiterhin unter Bewertungsdruck und von Sektor-Rotation zugunsten von Technologie- und KI-Titeln belastet
Entwicklungen
Unsere Performance
  • Verwaltete Vermögen: Rückgang auf CHF 4.8 Mrd. (-8.7% gegenüber Ende 2025), aufgrund der negativen Performance von Medtech- und diverser Healthcare-Strategien sowie Mittelabflüssen infolge von Kundenreallokationen, vorwiegend in Technologie- und KI-Titel
  • Geschäftsertrag: CHF 26.2 Mio. (+4.4%) unterstützt durch positives Finanzergebnis
  • Operativer Aufwand: Rückgang auf CHF 21.5 Mio. (-5.4%) dank der im Vorjahr eingeleiteten Kostensenkungsmassnahmen
  • Ergebnis: Enthält einmalige, nicht cash-wirksame Wertberichtigungen von CHF 0.6 Mio. im Zusammenhang mit der Untervermietung einer Bürofläche
Entwicklungen
Unsere Opportunität
  • Marktumfeld: Investoren verlagern den Fokus von hoch bewerteten Technologietiteln hin zu defensiveren Wachstumssektoren wie Healthcare
  • Investment Case Healthcare bleibt intakt: Attraktive Bewertungen, hohe Innovationskraft, KI-Potenzial und positive demografische Trends unterstützen nachhaltiges Gewinnwachstum
  • Medizintechnik: Die Lücke zwischen soliden operativen Fundamentaldaten und gedrückten Bewertungs-Multiples beginnt sich zu schliessen. Hohe Innovationskraft, neue Produktzyklen und intakte Endmärkte stützen eine Normalisierung der Bewertungen
  • Small & Mid Caps: Strukturelle Wachstumstrends wie Elektrifizierung, KI, Energieeffizienz und Reshoring schaffen nachhaltiges Potenzial für führende Nischenunternehmen mit hoher Preissetzungsmacht. Europäische Nebenwerte sind attraktiv bewertet
  • Vertrieb & Tools im Fokus: Produktqualität, Kundenansprache und digitale Tools werden gezielt ausgebaut – um Performance zu stärken

Investorenpräsentation

Die Halbjahresergebnisse 2026 in Kurzform aufbereitet: Überblick, Kapitalmarktumfeld, Geschäftsergebnisse sowie Business Update und Ausblick.

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